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阿瑟·海耶斯（Arthur Hayes）带着装满毛绒玩具的行李箱旅行。这位40岁的加密货币亿万富翁收藏超过100个毛绒玩具，为每个取名，并在重要里程碑时带上它们。在他迈阿密的公寓里，一排排毛绒玩具如童年陈列：黄绿色海星、狐狸、犰狳、长颈鹿、大象、章鱼、蛇，甚至一个拟人化的白菜。
2013年，比特币期货每月到期，迫使交易者不断滚动仓位，支付费用，陷入金融西西弗斯式循环。作为德意志银行和花旗集团的衍生品交易员，海耶斯看到了这一痛点——如果能创造一份永不到期的期货合约，会怎样？
这个想法催生了2016年5月13日上线的XBTUSD永续掉期合约。该合约通过资金费用机制实现多空头寸间的自我校正，使价格与现货保持一致。它消除了到期日带来的摩擦，大幅降低交易成本，成为全球加密衍生品市场的基石工具。
2014年，海耶斯与本·德洛、塞缪尔·里德共同创立BitMEX。2018年，其日均名义交易量突破10亿美元，成为比特币衍生品的核心平台。然而，尽管名义上禁止美国客户，但实际规避手段广泛存在。
2019年，经济学家努里尔·鲁比尼指其存在“系统性非法行为”。2020年10月，美国司法部与商品期货交易委员会（CFTC）对BitMEX提起刑事与民事指控，称其未注册为期货佣金商且忽视反洗钱要求。
2022年，海耶斯认罪，被判六个月居家拘禁、两年缓刑及1000万美元罚款。2025年3月，美国总统特朗普赦免其与联合创始人，正式终结法律争议。
在法律诉讼期间，海耶斯撰写《加密交易者文摘》，深入分析美联储政策与比特币价格关系，提出“NakaDollar”概念——一种基于永续合约的合成美元，无需传统银行体系即可实现美元敞口。
2025年8月，他以五天内买入超1500万美元加密资产登上头条。重点包括1750枚ETH（价值743万美元），以及大量持有HYPE、ENA、LDO等代币。其中，他购入价值248万美元的310万枚ENA代币，成为该项目最大个人持有者之一。
他看好Ethena作为NakaDollar的演进版本，认为其利用永续掉期机制构建去中心化美元资产，是下一代合成资产的关键路径。
海耶斯当前核心观点聚焦于美联储不可持续的货币扩张。他认为，住房市场压力、人口结构变化与资本外流将迫使政策制定者向金融系统注入约9万亿美元。
“如果你不印钱，系统就会崩溃。”他指出，房利美与房地美债务负担已构成结构性风险。在此背景下，他预测比特币将在2025年底达到25万美元，2028年有望冲击100万美元。
永续掉期的成功不仅在于技术创新，更在于解决真实市场痛点。如今，主流平台如Robinhood与Coinbase均已推出同类产品，而Hyperliquid等新交易所则完全围绕此模型构建业务。
BitMEX案件也推动行业建立更严格的反洗钱机制、客户验证流程与监管注册标准，成为全球加密交易所的基本门槛。
40岁的海耶斯在加密生态中占据独特地位：他既熟悉传统金融，又深度参与技术构建；既有成功经验，也历经法律重击。他的故事揭示了一个关键事实：真正的长期成功需要同时理解技术、市场与监管。
“我们不需要请求许可来构建这个平台，还有哪个行业能让三个家伙尝试打造一个日交易额数十亿美元的交易所？”海耶斯的反思，正是对创新与责任平衡的深刻诠释。
如今，他以家族办公室基金Maelstrom首席投资官身份，持续投资于比特币开发、流动性策略与基础设施。他坚信，比特币作为价值储存的终极替代品，正在迎来历史性机遇。
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