NODE ETF收益率达30%背后的投资策略与市场趋势解析

在近期一场深度对话中，VanEck数字资产研究负责人Matthew Sigel深入剖析了旗下NODE ETF的运作逻辑及其对加密相关股票的投资布局。该基金自5月上线以来，不到四个月实现28%-30%的回报率，表现远超比特币及标普500指数，成为投资者关注焦点。 H2: 投资组合构建：杠铃策略如何平衡收益与风险？ Sigel强调，其团队近五年持续追踪加密货币股票表现，发现高杠杆公司在市场顶部时虽涨幅惊人，但回撤幅度同样剧烈。因此，NODE ETF采用“杠铃式”策略——将资金分为三部分：三分之一配置于纯加密货币股票（如Coinbase、Bullish），三分之一投入金融科技与电子商务公司，其余则分布于能源、公用事业和基础设施等低波动性板块。这一结构既捕捉行业增长红利，又有效降低整体组合波动性，实现超额收益与更低回撤的双重目标。 H2: 能源与电力：比特币挖矿背后的供应链机会 在工业与能源领域，基金重点挖掘与比特币挖矿直接相关的公司。例如，位于阿肯色州、俄克拉荷马州等地的电力供应商，因靠近矿场而受益于挖矿需求激增。此外，像Solaris SEI这样的发电机制造商，其设备被广泛用于数据中心共址，支持比特币挖矿与人工智能算力混合部署。随着矿商逐步向AI应用拓展产能，相关硬件与能源企业迎来新机遇。 H2: TEPCO与法国电力：核电转型中的潜在价值捕获 TEPCO股价近期上涨50%，部分源于其参与比特币挖矿项目的消息。尽管信息有限，但其市值从300亿美元降至60亿，估值处于极低水平。若日本政府推动核电重启并鼓励挖矿利用过剩电力，该公司可能成为关键受益者。类似地，法国EDF已启动挖矿业务，而议会正讨论通过挖矿收入偿还债务的可行性。这些国家层面的政策动向，正在重塑传统能源企业的商业模式。 H2: 杠杆风险与公司治理：警惕高估值陷阱 Sigel明确指出，杠杆是加密相关投资的最大风险之一。虽然MicroStrategy等公司以高于净资产价值交易，但许多小市值数字资产公司（DATs）存在资本被困、管理层薪酬过高等问题。一旦进入熊市，这类公司极易遭遇流动性危机。因此，基金更倾向于选择资产负债表强劲、估值合理的公司，避免过度集中于高杠杆标的。 H2: SEC质押非证券化决定的影响与未来展望 SEC近期确认质押不构成证券，为以太坊、Solana等链上资产的ETF发展扫清障碍。这使得机构可通过质押获取稳定收益，同时提升资产流动性。然而，多数山寨币通胀率高，仅靠质押收益难以抵消稀释效应。真正具备长期价值的区块链需建立可持续的经济模型。未来，合规验证者集合、SOC认证及美国本地化节点将成为关键门槛。 H2: 政策风向与市场周期：温和延续的四年规律仍在？ 尽管比特币ETF与企业持仓带来结构性变化，但Sigel认为比特币四年周期仍具持续性，只是运行节奏趋于温和。他指出，目前资金费率未见持续高位，未实现利润比例也未达警戒水平，市场尚未进入明显顶部阶段。结合利率环境、中期选举预期与企业购买行为，周期有望在调整后重新启动。 H2: 如何识别市场顶部？独特指标与现实信号 除了传统技术指标，基金还关注资金费率连续数周超过10%等极端情况，作为短期顶部预警。此外，链上数据如未实现利润比例、应用下载量等亦提供参考。有趣的是，个人轶事如“前妻发来以太坊短信”也被视为情绪过热的象征信号。这些非典型指标共同构成多维度判断体系。 综上所述，当前加密市场正处于由结构性变革驱动的新阶段。在监管明朗化、产业融合加深的背景下，稳健的多元化投资策略正成为穿越周期的核心工具。