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比特之家报道：Bitwise上周预告将发布首份针对比特币的长期资本市场假设（注：长期资本市场假设指的是对未来10至15年全球主要资产的风险和回报进行的一种预测，其在专业投资者构建投资组合的过程中发挥着关键作用）。这是一份数据驱动的报告，应美国一些大型金融机构的敦促而发布。报告中列出了Bitwise对未来十年BTC回报率、BTC价格、波动性与和其他资产相关性的预测。本周Bitwise放出研报全文，如下：
报告摘要指出，未来10年将是比特币强劲发展的十年，由三大核心因素共同推动：(1) 比特币作为机构资产持续崛起，带来持续净流入；(2) 机构对通胀风险对冲工具的需求不断增长；(3) 比特币新供应极度有限且缺乏弹性。
基于此，报告预测比特币将在未来十年成为表现最佳的机构资产，其价格到2035年将上涨至130万美元，对应10年前瞻复合年增长率为28.3%。尽管伴随显著波动性，但该波动性预计将低于历史平均水平。
比特币被视为“数字黄金”，其投资逻辑根植于宏观经济环境。美国联邦债务已攀升至36.2万亿美元，占GDP比重达120%，年利息支出高达9520亿美元，远超国防预算中的部分项目。这一趋势被广泛视为不可逆，正推动投资者对非法定货币资产的需求。
自2020年以来，比特币与黄金、大宗商品等资产的表现均超越传统股票和债券。这表明市场已开始为法币贬值做好准备。即使不发生恶性通胀，仅因购买力下降，对冲工具的价值也会提升。
资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自美国财政部，数据日期为1966年1月1日至2025年3月31日。
过去一年，全球加密监管前景显著改善。2024年美国大选后，SEC、CFTC等关键机构领导层更替，政策转向支持加密技术。《GENIUS法案》以压倒性票数通过，显示加密已成为少数获得两党支持的议题之一。
这种政治共识源于金融业的利润动机——贝莱德、摩根大通等巨头均已推出重大加密计划。一旦机构深度参与，逆转方向将极为困难。因此，报告认为未来十年监管路径总体向好。
资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自公司文件和公开声明。数据截至2025年6月30日。
报告采用总潜在市场（TAM）模型估算比特币未来价值。该模型假设比特币将逐步渗透价值储存、国家储备、企业财库等多个市场。保守估计下，2035年比特币价格可达130.674万美元。
对比其他机构观点：渣打银行预测2028年突破50万美元，Alliance Bernstein预计2033年破百万美元，而ARK Invest则更为激进，预测2030年达150万至250万美元。相比之下，Bitwise的预测更具稳健性。
资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自彭博社、IMF、世界银行、BCG、APMEX、Carfang Group、EU Tax Observatory；比特币价格截至2025年6月30日。
数据显示，比特币与美国股票、债券、房地产、私募股权等主要资产的90天滚动相关性普遍低于0.5，多数处于0.00至0.3之间。尤其与债券的相关性几乎为零，使其成为理想的多元化工具。
这一现象源于不同驱动因素：股票受经济增长影响，而比特币更多受采用率、监管进展和法币贬值预期驱动。尽管短期可能与股市共振，但长期来看，其独立性依然稳固。
资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自彭博社。数据日期为2015年6月30日至2025年6月30日。
过去十年，比特币波动性呈下降趋势。报告预测其未来十年波动性将稳定在32.85%左右，略高于黄金，但远低于早期阶段。类比黄金脱钩美元后的演变路径，比特币正处于确立其地位的关键期。
尽管仍可能出现显著回撤，但经典“四年周期”已不再适用。原因在于减半效应递减、机构资本持续流入以及监管环境趋于稳定。
资料来源：Bitwise Asset Management。数据日期为2013年1月1日至2025年6月30日。
比特币历史仅有16年，数据样本有限，难以完全反映未来复杂经济环境。此外，量子计算威胁、技术升级失败、监管政策逆转等风险仍需警惕。
然而，报告强调：当前机构采纳趋势、全球多极化格局及对法币信心的动摇，构成了支撑长期看涨的核心基础。
从“从0到1”的突破，到“从1到100”的飞跃，比特币正在迈入一个全新的发展阶段。未来十年，它不仅是表现最佳的资产，更是机构投资组合中不可或缺的一环。在持续增长的机构配置、有限供应与宏观压力的共同作用下，比特币的长期价值逻辑愈发清晰。
报告最终重申：2035年每枚比特币价值130万美元，是基于保守假设下的基线情景。这一目标虽具挑战，但并非遥不可及。
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