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通过美元稳定币，美国能够打通传统经济与加密世界的通道，争夺和巩固其在加密经济中的主导地位，构建“美元—稳定币—加密资产”的新循环，增强经济实力并强化对全球金融体系的掌控。
稳定币是一种与法定货币或资产挂钩的加密数字货币，目前全球99%为美元稳定币。以USDT、USDC为代表，两者合计占市值85%。它们兼具法币的稳定性与区块链的高效性，实现点对点支付、即时结算，大幅降低跨境交易成本与时间。同时，依托美元现金及短期美债作为储备资产，确保1∶1锚定，避免剧烈波动。
在美国境内，美元稳定币已广泛应用于支付、资产管理；在海外，则成为离岸美元的数字化替代，服务于跨境贸易、投融资活动。尤其在金融制裁背景下，被俄罗斯、伊朗等国用于绕过封锁，甚至被地下经济利用进行大宗交易，进一步扩大了其流动性。
2025年1月，特朗普政府推动《美国稳定币法案》签署，标志着美国从此前打压加密转向支持稳定币发展。该法案将稳定币定义为“支付稳定币”，强调其支付功能而非金融投资属性，同时要求发行机构必须使用美元现金或美国国债作为主要储备资产。
此举旨在应对全球“去美元化”趋势，提升美元在全球范围的应用深度。据美国财政部借贷咨询委员会预测，到2028年，全球稳定币规模或达2万亿美元，或将带来高达1.6万亿美元的美债新增购买需求，有效缓解财政赤字压力。
更深远的是，法案要求美元稳定币嵌入美国财政部“数字终止开关”，使其具备类似SWIFT的政治控制能力——一旦发生地缘冲突，可远程冻结相关资产，形成新型金融威慑工具。
此外，该政策也服务于选举政治逻辑。特朗普在2024年转而支持比特币等加密资产，赢得币圈资金支持与右翼选民认同，体现其对新兴金融力量的战略整合。
面对美元稳定币扩张带来的货币竞争与金融风险，我国应保持高度警惕。当前区块链技术的去中心化、无国界特性使美元稳定币难以纳入现有监管框架，若放松管控，易引发洗钱、非法集资、资本外逃等系统性风险，冲击人民币主权地位。
建议采取三方面措施：一是明确禁止金融机构、企业及个人参与美元稳定币交易，强化监管红线；二是开展针对虚拟货币灰黑产的专项清理行动，切断境外交易所向境内提供服务的渠道，持续开展公众风险教育；三是深化国际监管协作，防范货币替代与金融脱媒风险。
在央行数字货币（CBDC）领域，应持续推进数字人民币（e-CNY）的场景拓展。充分发挥其离线支付、智能合约、点对点结算等技术优势，推动与商业银行、微信、支付宝等生态对接，逐步融入零售、电商、数字经济等主流场景。探索推出数字人民币货币基金等金融产品，完善投资功能。
同时，在上海自贸区、海南自贸港、香港澳门等地，可试点由持牌机构发行离岸人民币稳定币。通过制度隔离设计，实现与内地市场的风险防火墙，既满足国际贸易支付便捷性需求，又避免对境内金融体系造成冲击。可在香港设立专门的跨境支付中介平台，支持数字人民币全球流通，并探索发行与离岸人民币稳定币挂钩的境外债券，丰富其储备资产与应用场景。
（周琪：中国人民大学全球治理与发展研究院院长、教授；孙道元：中国人民大学全球治理与发展研究院特约研究员）
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