尽管元宇宙代币长期处于下跌趋势，但链上数据表明，主要参与者正以美元成本平均法（DCA）持续投资这些资产。这一现象背后反映的是市场对元宇宙项目的长期信念，而非短期投机情绪的消退。
来源：Glassnode；编译：五铢DcZ比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯
理解成本基础分布（CBD）
成本基础分布（CBD）是一种追踪代币供应量在不同价格区间集中程度的工具，用于揭示持有者的平均持仓成本变化。通过分析供应分布的演变，可识别出投资者行为模式——如积累、抛售或再平衡。
解读CBD热图的关键在于：暖色（红色/黄色）代表某价格区间的供应量集中度高，冷色（蓝色/绿色）则表示供应稀疏。纵轴显示持有者的历史成本基础，每个水平切片对应一次交易活动的价格范围。该数据有助于捕捉潜在市场转折点，尤其是在熊市中积累迹象的出现。
元宇宙代币：链上积累信号显现
本分析聚焦三大代表性元宇宙代币——The Sandbox（SAND）、Decentraland（MANA）和Axie Infinity（AXS）。尽管2021年的热潮已过，市场关注度下降，但链上行为却显示出不同的图景：投资者并未大规模撤离，反而在低位持续建仓。
The Sandbox（SAND）：熊市中的稳健积累
尽管价格波动剧烈，但链上数据显示，核心持有者仍在逐步增持。这表明部分投资者将当前价位视为长期布局机会，进一步降低其整体成本基础，体现坚定信心。
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Decentraland（MANA）：逢低买入策略明显
供应集中度在约0.60美元区间显著上升，反映出价格回调后购买活动激增。这一趋势表明，投资者将价格下跌视作加仓良机，而非继续看空的信号，凸显了对项目基本面的认可。
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Axie Infinity（AXS）：长期持有者持续进场
即使在持续下行通道中，链上数据仍显示大量头寸在缓慢增加。这种非线性积累模式通常出现在具备长期愿景的投资者群体中，暗示其对Axie Infinity生态未来的持续看好。
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元宇宙会复苏吗？
虽然围绕元宇宙的炒作热度已退，但链上数据揭示了一个更深层的趋势：市场并未冷却，而是进入理性积累阶段。主要参与者的持续投入表明，他们认为当前价格远低于内在价值，是战略性配置的好时机。
这是否意味着元宇宙将迎来新一轮周期？尽管价格波动仍存不确定性，但成本基础分布数据所呈现的长期持有行为，为未来市场趋势提供了有力支撑。当更多资金开始回流，叠加生态进展落地，元宇宙或许正悄然积蓄反弹动能。
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