以太坊正处在一个关键的市场十字路口。当前价格徘徊于4.3万美元的重要支撑位，然而市场信号表明，这一水平可能并不稳固，存在陷入典型牛市陷阱的风险。
过去两周，以太坊价格始终在4.27万至4.3万美元区间内窄幅波动，多空力量趋于均衡，流动性被双方持续积压，等待下一波趋势突破的触发点。数据显示，多空比例维持在49%至50%之间，反映出市场整体疲软，缺乏明确方向。
从技术面看，本轮走势与6月中旬的盘整阶段有相似之处。当时ETH在2.5万美元以下横盘两周后，14天内实现40%的涨幅。但本次周期的关键差异在于，相对强弱指数（RSI）未能呈现缓慢抬升趋势，而是长期持平，表明‘逢低买入’的资金并未积极进场，4.3万美元的支撑基础依然脆弱。
此外，未平仓合约（OI）持续攀升，暗示空头正在布局止损条件，一旦价格跌破关键支撑，可能引发连锁性平仓，加剧市场动荡。这为以太坊的横向波动演变为经典牛市陷阱提供了现实依据。
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币安平台，以太坊多头持仓比例已高达70%，明显出现仓位拥挤现象。与此同时，现货市场的资金流向令人担忧：以太坊现货ETF连续六日净流出，单日最大流出达9670万美元。相较之下，6月中旬曾录得5亿美元的净流入，成为当时强势反弹的核心驱动力。
当前盘中流动性已跌破4000万美元，其中39700美元价位持有2.66亿美元的多头杠杆。一旦该区域被有效击穿，极可能触发大规模止损，为后续剧烈反转埋下伏笔。
综合来看，磁带数据显现看跌背离，现货需求疲软，多头集中度高，构成典型的波动性陷阱结构。在此背景下，弱手投资者可能在真正反弹来临前就被清洗出局。
因此，4.3万美元的支撑位正面临严峻考验。若当前格局延续，类似6月中旬的快速拉升可能性较低。这意味着，以太坊多头或需经历更深层次的回调，才能重建信心并重新入场，市场趋势仍需谨慎观察。
在比特币波动加剧、Layer2生态加速发展的背景下，以太坊的走势不仅关乎自身表现，也将影响整个加密市场的风险偏好与资金配置方向。未来几日的技术突破与资金流动变化，将成为判断其能否摆脱陷阱的关键节点。
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