2025-09-24 07:04:26

Tether增发200亿美元稳定币，冲击5000亿估值目标

摘要

Tether截至2025年第二季度已发行200亿美元USD₮，总供应量超1570亿美元，美国国债持仓达1270亿美元。公司计划融资150亿至200亿美元，估值或达5000亿美元。在监管趋严背景下，其拟推出受监管的USA₮稳定币，布局美国市场。

Tether International（Tether）近期宣布了一项关键财务里程碑：2025年第二季度，年初至今已发行200亿美元的USD₮，使其总流通供应量突破1570亿美元。作为全球市值最高的稳定币发行方，Tether的美国国债持仓规模已达1270亿美元，跻身全球主要美国国债持有者行列。这一增长不仅强化了其在数字金融体系中的核心地位，也体现了与美国《通用数据保护法案》（GENIUS Act）框架的高度协同，该法案旨在巩固美元在数字资产领域的主导权。

财务透明度获权威验证

根据全球五大会计师事务所之一BDO发布的2025年第二季度鉴证报告，Tether的资产负债状况持续稳健。截至2025年6月30日，公司总资产为1625.7亿美元，高于1571.1亿美元的负债，形成54.7亿美元的超额储备金。这些储备涵盖1055亿美元直接持有的美国国债、213亿美元间接敞口，以及黄金和白银资产，显著提升了其在市场波动时期的偿付能力与运营韧性。

盈利能力跃升，战略投资加速生态扩张

2025年第二季度，Tether实现净利润49亿美元，全年累计利润达57亿美元。其中，31亿美元来自运营收益，26亿美元来自资产组合的市价增值。公司正将部分利润再投资于多个战略性项目，包括对XXI Capital（专注比特币资金管理）、Rumble及Rumble Wallet的投资。此举标志着Tether从被动资产管理向主动构建数字美元生态系统的重要转型。

仅2025年，Tether已向美国基础设施项目注资40亿美元。首席执行官Paolo Ardoino表示，这一再投资战略的核心目标是提升数字美元在传统银行服务薄弱地区的可及性与实用性，特别是在新兴市场中推动金融包容性。

稳定币需求持续攀升，跨链应用广泛

目前，USD₮已在150个国家和地区流通，成为跨境支付、汇款及去中心化金融（DeFi）活动的关键工具。波场和以太坊链分别持有890亿和790亿个USD₮代币，反映出稳定币在主流区块链生态中的深度渗透。这一趋势与当前加密货币应用的广泛普及相呼应，稳定币正日益扮演连接传统金融与数字资产的核心桥梁角色。

应对监管挑战，布局合规新赛道

面对全球监管环境变化，Tether正筹备依据《GENIUS法案》框架推出受美国监管的稳定币USA₮。该计划由新任首席执行官Bo Hines主导，旨在解决合规痛点，并与Circle的USDC展开竞争。后者已在欧盟通过MiCA法规认证并获市场认可。Tether选择进入美国监管市场，显示其在维持离岸流动性优势的同时，积极拓展合规业务版图的战略意图。

融资计划推进，估值冲刺5000亿美元

在计划进行150亿至200亿美元股权融资后，Tether预计公司估值将跃升至5000亿美元，进一步确立其在全球金融科技领域的领先地位。这一融资目标也反映出资本市场对其稳定币模式、储备资产质量及长期增长潜力的高度认可。

Paolo Ardoino强调，Tether的增长不仅是规模扩张，更是重塑全球获取稳定、可编程美元渠道的使命。“在地缘政治动荡与金融不确定性加剧的背景下，USD₮正在帮助数十亿人获得美元的稳定性——这一使命从未如此紧迫。”他指出，稳定币正成为增强经济韧性的关键工具，尤其在高通胀、资本管制或银行系统不健全的地区。