2025年9月18日，赵长鹏发布一张非比特币也非BNB的价格走势图，指向新上线的去中心化永续交易所ASTER原生代币。短短数小时，该代币较发行价飙升400%，市场迅速解读为
币安对Hyperliquid发起的明确宣战信号。尽管赵长鹏被禁止运营
币安，但他仍以战略背书方式深度介入市场格局重塑。
ASTER由Astherus与APX Finance于2024年12月合并而成，定位为多链综合交易平台，支持BNB链、以太坊、Solana及Arbitrum。自2025年3月上线以来，已处理超5140亿美元交易量，曾实现20亿美元总锁仓价值（TVL），截至9月回落至6.55亿美元。其核心功能涵盖现货与永续期货，首个交易对为ASTER/USDT。
面对链上交易中的抢先交易与清算操纵难题，ASTER采用“隐藏订单”系统，通过暗池式设计隐匿订单信息，有效提升交易公平性。该机制获得赵长鹏高度评价，称其解决“其他链上DEX存在的清算操纵问题”。
平台保证金系统支持隔离与交叉抵押，并允许用户使用asBNB等流动性质押代币或生态稳定币作为抵押品，实现资本效率最大化。用户在维持杠杆头寸的同时可获取被动收益，形成多重收益流。
ASTER生态系统的核心是其自循环稳定币USDF，由delta中性头寸支撑，用户可通过存入资产铸造并用于交易抵押，同时获得收益。该机制推动持有者自然成为流动性提供方，增强生态粘性。
技术层面，平台正推进零知识证明集成以提升隐私性，并开发专为交易优化的定制Layer1——Aster链。2025年6月测试版已开放，标志着其向高性能基础设施迈进。
与主打单一链高性能的Hyperliquid不同，ASTER采取多链部署策略，聚合跨链流动性，突破生态限制。虽增加技术复杂度，却能接入如Pendle、Venus、ListaDAO、YieldNest及PancakeSwap等协议资源，创造复合收益机会。用户可同时获取质押收益、存款利息与交易手续费，实现“一币多利”。
在杠杆配置上，ASTER多数交易对支持100倍，部分最高达1001倍，且提供7×24小时美股永续合约，拓展传统投资者覆盖范围。
代币经济模型方面，总供应量80亿枚中，53.5%分配给社区空投与奖励，远高于行业平均水平。解锁机制为25%即时释放，其余分九个月线性释放，确保长期激励。代币具备治理权、手续费折扣、质押收益及高级功能访问权限，部分交易费用将用于回购销毁，形成通缩压力。
相较之下，Hyperliquid的HYPE代币依赖“收入-回购”飞轮，年化收入超10亿美元，43.4%代币处于质押状态，形成强价格支撑。但2025年11月大规模解锁将带来抛压，其新推出的USDH稳定币亦存不确定性。
币安的战略并非直接复制Hyperliquid的定制L1路径，而是依托其生态优势：监管关系、法币通道、机构合作与深度流动性。通过YZi实验室投资，币安为ASTER提供导师指导、生态曝光与营销资源，助其成为BNB链第一大永续合约DEX。
值得注意的是，尽管初期热度高涨，但总锁仓价值从峰值20亿美元骤降至6.55亿美元，单日暴跌67%，引发对真实用户规模的质疑。这提示我们，短期爆发未必等同于可持续采用。
ASTER的崛起是否预示去中心化衍生品交易的新纪元？抑或仅为币安应对竞争的一次昂贵风险对冲？其能否说服用户放弃成熟基础设施转投多链实验，仍是待验证的关键命题。当全球最大交易所开始扶持竞争对手时，中心化模式的不可撼动性已被动摇。
当前市场趋势显示，比特币波动加剧背景下，投资者对去中心化金融工具的需求上升。而随着更多协议引入隐私保护与高效执行机制，未来将出现更激烈的竞争格局。在此过程中，谁能在安全性、资本效率与用户体验之间取得平衡，将成为决定胜负的核心要素。
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