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链上数据显示，比特币巨鲸的抛售速度达到本轮周期内的最高水平，这可能是近期比特币价格下行的核心因素之一。
根据CryptoQuant研究主管Julio Moreno在X平台发布的分析，过去一个月中，持有超过1,000枚BTC的“巨鲸”群体总供应量出现显著下降。这一指标的快速回落，反映出大户正在进行大规模的资产分配。
所谓“巨鲸”，指钱包余额超1,000枚比特币的投资者，按当前汇率约合1.128亿美元。由于其资金规模庞大，其交易行为常被视为市场风向标。值得注意的是，交易所和矿池钱包虽可能满足技术门槛，但被排除在统计范围之外，以避免干扰正常市场信号。
图表显示，自8月21日以来，巨鲸累计净抛售14.7万枚BTC，总价值达166亿美元，创下单月最大负值记录。尽管价格一度突破117,000美元短暂回升，但随后再度走弱，表明抛售压力持续存在。
与此同时，另一组链上数据揭示了更深层的市场动态。数据显示，近期比特币交易所流入量出现明显上升。当投资者计划在中心化交易所出售资产时，通常会将比特币转入交易所账户，因此流入量增加往往预示着抛售意愿增强。
该趋势与巨鲸抛售形成共振，进一步强化了短期看跌信号。结合链上数据与价格走势，市场正面临阶段性调整压力。
受多重因素影响，周二比特币价格一度跌破112,000美元，随后小幅反弹至113,000美元附近。尽管跌幅未破前低，但连续回调已引发对后续走势的担忧。
从过去五天的价格变化来看，比特币波动性显著上升，投资者需警惕短期风险释放可能带来的连锁反应。
综合来看，巨鲸抛售、交易所流入双线走强，构成当前比特币市场趋势的关键变量。若抛售势头延续，不排除价格进一步测试支撑位的可能性。对于长期持有者而言，当前阶段或为观察市场情绪与供需结构变化的重要窗口。
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