2025-09-26 18:17:28

公链之王易主？Solana退潮BSC崛起，Layer2冰火两重天

摘要

2025年秋季，公链领域迎来剧烈洗牌。Solana活跃地址数暴跌63.5%，资金外流超6340万美元；反观BNB Chain日活达480万，净流入7350万美元，强势虹吸流量。以太坊稳中有升，稳定币市值翻倍。新兴公链如Sui陷入沉寂，Avalanche因RWA测试数据激增。这场流量迁徙背后，是技术迭代与生态叙事的双重博弈。

2025年秋季，公链领域的竞争格局风云变幻，一场围绕用户、资金和生态热度的攻防战正愈演愈烈。昔日的王者Solana再度面临流量退潮挑战，而BNB Chain则凭借新生态爆发与技术升级，掀起强劲的‘虹吸效应’。与此同时，以太坊主网在喧嚣之下稳步增长，Layer2赛道呈现冰火两重天的复杂景象。PANews将深入剖析各大主流公链最新数据，揭示这场流量迁徙背后的深层动因与未来趋势。

Solana：多项数据下滑，生态热度持续走弱

Solana近三个月来表现疲软，在多个核心指标上已丧失领先优势。截至9月24日，其活跃钱包数仅为219万个，相较6月峰值600万大幅下降63.5%，甚至不及2024年8月水平。新代币发行量也从1月日均超8万个降至当前约3.1万个，9月15日前仍维持在5万个左右，表明近期下滑趋势明显。在链上交易量方面，根据Dexscreene数据，最近24小时BSC链交易量达143亿美元，高于Solana的83亿美元，后者已非最活跃公链。尽管新交易对数量仍居首位（5919个），但资金流动显示净流出约6340万美元。deBridge数据显示，近一周有4700万美元从Solana流向BSC，而回流仅2800万美元，凸显出明显的资金转移压力。尽管后续将迎比特币ETF利好及Alpenglow协议升级，但链上生态热度未见提振，反映出当前市场更关注实际使用场景而非概念推动。

BSC：生态崛起，剑指公链之王

BNB Chain近期表现抢眼，多项数据超越Solana。截至9月25日，其日活地址数达480万，远超Solana的219万，较4月260万增长84.6%。日交易笔数从8月1000万跃升至目前1700万，近一个月上涨70%，年初平均仅300万，实现六倍增长。资金方面，近一周净流入7350万美元，为第三大流入公链。主要来源包括Solana、Arbitrum及以太坊主网。这一趋势背后，是Alpha财富效应与近期Aster项目爆火的驱动。9月25日，Aster单日费用高达1292万美元，合约交易量达358亿美元，仅次于Tether，超越Hyperliquid。更值得关注的是，BNB Chain计划将最低Gas价格从0.1 Gwei降至0.05 Gwei，出块间隔由750毫秒加速至450毫秒。一旦完成，其性能将与Solana持平，标志着其从单纯meme热潮迈向系统级竞争力的全面升级。

以太坊：喧嚣之外的坚实增长

以太坊主网虽链上动静不显，但核心数据持续向好。日交易笔数自2025年4月起从100万攀升至150万至180万区间，创历史新高。日活用户在8月达到55.72万，为近三年最高，且9月22日仍维持在50万以上，趋势稳固。然而，这种增长并非由新项目带动。9月25日以太坊主网上新创建交易池仅198个，交易量1150万美元，占当日总链上交易量38.8亿美元的0.3%。说明增量主要来自存量用户行为。 TVL从450亿美元飙升至970亿美元，但质押量持续下滑，表明新增值源于稳定币扩张。截至9月25日，以太坊稳定币发行市值达1617亿美元，较去年12月840亿美元翻倍，成为支撑生态的重要支柱。

Base：交易活跃但用户流失警示风险

Base链日交易笔数从8月840万增至9月21日1448万，创下历史新高，超过年初高峰。新代币创建数量亦保持高位，24小时达3586个，高于BSC。然而，日活数据自7月高点240万滑落至9月22日79.7万，降幅达67%。近一周资金净流出9960万美元，为流出最多公链之一。这表明其活跃度依赖短期投机行为，长期用户留存能力存疑，警钟已响。

Arbitrum：龙头地位承压，波动加剧

Arbitrum在TVL与稳定币规模上仍居以太坊L2首位，但日交易笔数波动剧烈。9月22日达428万笔，前一日仅为192万笔，反映其交易活动高度不稳定。近一周净流入2.17亿美元，位居全网第一，主要来自USDT0与Hyperliquid，体现其作为资金桥的功能价值。但随着Hyperliquid自建稳定币USDH上线，该优势或将减弱，未来增长面临挑战。

Hyperliquid：遭遇新兴对手激烈竞争

Hyperliquid链上数据整体偏弱，日活仅6.52万，周交易量约300万笔。虽然TVL从4月19亿升至61亿，但其作为去中心化交易所，近期受Aster冲击明显。8月以来交易量从100亿至200亿区间回落至50亿至100亿，竞争压力加剧。

Sui：增长停滞，进入沉寂期

Sui发展在2025年陷入瓶颈。日交易笔数常年徘徊于1000万左右，无明显突破。日活维持在50万至100万之间，无显著趋势。TVL从7月12.4亿跌至5.75亿，新创建交易池仅40个，远低于MEME热潮时期，显示出生态活力衰退迹象。

Avalanche：RWA引爆链上激增

Avalanche近期出现异常数据跃升。9月日活地址数从十几万飙升至2900万，交易笔数达5000万级别。但细查发现，其主网C-Chain活跃地址仍仅20万左右，差距巨大，推测为子网络压力测试所致。 8月，Grove Finance计划通过Centrifuge与Janus Henderson在Avalanche配置2.5亿美元规模的RWA资产。9月23日，AgriFORCE更名AVAX One，计划募资5.5亿美元，成为首家专注收购AVAX代币的纳斯达克上市公司，预示其未来重心转向真实世界资产（RWA）与稳定币生态。