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截至周五撰写本文时，比特币（BTC）价格维持在109,000美元左右，本周累计跌幅接近5%。加密货币市场经历今年以来最严重的单日清算事件，大量多头头寸被强制平仓，总清算规模高达16.5亿美元，凸显市场情绪急剧恶化。
比特币周初即遭遇重击，周一单日下跌超过2%，触发连锁抛售。根据Coinglass数据，当日共清算16.5亿美元多头仓位，而空头仅损失1.4583亿美元，反映出交易员普遍过度看涨，杠杆水平高企。周四价格跌破109,000美元关口后，再度引发超10.9亿美元的多头清算潮。恐惧与贪婪指数降至28，为4月中旬以来最低水平，表明市场进入极度谨慎状态。
总清算图表。来源：Coinglass
尽管出现大规模清算，CryptoQuant数据显示，比特币估计杠杆率（ELR）周五仍达0.285，逼近9月11日创下的年度峰值0.291。虽然该数值远低于2011年历史高点0.358，但已处于高位区间，表明投资者仍保持较高杠杆敞口，存在潜在回调风险。
比特币 ELR 图表。资料来源：CryptoQuant
美联储在上周降息25个基点后，主席杰罗姆·鲍威尔明确释放谨慎信号，强调需在通胀控制与就业疲软之间取得平衡。若进一步宽松导致通胀反弹，可能迫使政策转向收紧。这一表态强化了美元吸引力，对包括比特币在内的风险资产构成压制。
同时，俄乌冲突持续升级及以色列在加沙地区的军事行动，进一步推升全球避险情绪，加剧市场看跌预期。
Coinglass数据显示，9月份比特币平均回报率为-3.39%。尽管本月迄今上涨1.17%，但历史数据显示，比特币在季度末收跌概率较高，短期下行压力依然明显。
比特币月回报率（%）图表。资料来源：Coinglass
SoSoValue数据显示，本周比特币现货交易所交易基金（ETF）净流出4.8424亿美元，终结自8月底以来连续四周的资金流入态势。若流出趋势持续，将对价格形成进一步下行压力，影响市场信心。
比特币现货ETF净流入总量图表。资料来源：SoSoValue
尽管价格承压，部分机构仍持续增持。Strategy公司本周增持850枚比特币，总持仓量达639,835枚；日本投资公司Metaplanet购入5,419枚，欧洲首家比特币财务公司Capital B也增加551枚。此类行为被视为长期持有信号，或为市场提供底部支撑。
此外，美国参议院财政委员会计划于10月1日举行听证会，聚焦数字资产税收政策。此举有望推动行业监管框架清晰化，改善长期发展环境。
从周线图看，比特币在118,000美元遇阻后回落，目前价格约109,500美元，较前期高点下跌近5%。若继续走弱，可能测试7月低点107,429美元，甚至挑战104,463美元的周线支撑位。
周线级RSI为52，接近中性区域，显示看涨动能正在衰减；MACD指标自8月中旬出现看跌交叉，红色柱状图持续扩张，确认下行趋势。
BTC/USDT 周线图
日线图方面，比特币未能守住116,000美元关键支撑，跌破50日均线，当前交易价约为109,500美元。RSI与MACD均呈现看跌信号，技术面压力加大。
BTC/USDT 日线图
若出现反弹，短期阻力位关注50日均线113,488美元。突破该位置或可缓解下行压力，但需配合资金流入与宏观环境改善方可确认反转。
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