2025-09-27 07:07:16

比特币逼近11万美元：ETF流入与鲸鱼动向成关键变量

摘要

2025年比特币价格逼近11万美元，现货ETF净流入创纪录达128亿美元，但9月出现资金外流。鲸鱼地址活跃度飙升，长期持有者增持与获利回吐并存，市场进入关键博弈期。能否守住11万美元成未来走势分水岭。

2025年底，比特币价格接近11万美元大关，市场正处在机构信心增强与宏观经济不确定性加剧的拉锯状态。随着现货比特币ETF逐步成为主流投资组合的重要构成部分，叠加链上鲸鱼活动频繁，加密货币市场正处于一个决定性时刻。

2025年美国现货比特币ETF格局持续演变。截至7月，净流入量达到历史峰值128亿美元，其中贝莱德的IBIT和富达的FBTC合计占据超过60%的市场份额。这一大规模资金注入在市场回调时起到了缓冲作用，有效支撑了价格底线，增强了市场韧性。

然而，进入9月后，市场波动加剧，当月出现2.58亿美元的净流出，仅贝莱德的IBIT维持资金流入。这反映出美联储降息预期带来的宏观压力正在传导至加密资产领域。分析师警示，若资金外流持续，比特币可能跌破11万美元关键支撑，进一步下探至10万美元区域。

今年7月，一只休眠长达14年的鲸鱼钱包突然转移4万枚比特币（约合43.5亿美元），引发市场广泛关注。随后一个月内，超10万枚BTC从多个高净值地址流出，创下年内最大单月流出记录，显示出部分大额持有者正在调整持仓。

尽管如此，持有至少100枚比特币的地址数量在8月底突破历史新高，表明长期持币者仍保持强劲信心。区块链分析显示，虽然存在阶段性获利回吐，但新增鲸鱼地址数量与交易活跃度同步上升，反映出超级投资者对中长期前景依然乐观。这种增持与抛售并行的局面，使市场处于高度敏感状态，价格或在盘整与回调间反复震荡。

历史数据显示，9月是比特币表现相对疲软的月份，自2013年以来平均跌幅达3.77%。2025年同样显现疲态，受ETF资金流出及宏观压力双重影响，比特币一度跌至108,700美元的四周低点。

能否稳守11万美元大关，将成为判断市场情绪与技术面走势的关键节点。若能企稳，价格有望重新测试11.8万至12.2万美元区间；一旦失守，则可能触发更深度的回调。

CryptoQuant分析指出，当前比特币从历史高点回落幅度仅为10%-11%，远低于过去重大崩盘的水平，整体风险可控。但ETF资金流出与鲸鱼获利回吐之间的相互作用，仍是未知数。

接下来几周，比特币走势将取决于两个核心因素：

总体来看，短期内比特币预计将在11万美元上方维持震荡格局，后续或将重启对关键阻力位的测试。投资者需密切关注ETF资金流向、鲸鱼交易模式以及美元走势、美联储政策等宏观信号的变化。

声明：文章不代表比特之家观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险自担！转载请注明出处！侵权必究！