比特币ETF单日流出创纪录 黄金强势领跑市场趋势

2025年9月22日，比特币ETF遭遇史上最大单日赎回，总额高达3.631亿美元，创下该类别历史纪录。根据Farside Investors与SoSoValue的数据，此次抛售以富达旗下FBTC为主导，赎回金额达2.767亿美元。同日，比特币价格数月来首次跌破11万美元，市场情绪迅速转冷。 截至9月25日，资金流出持续，累计达2.534亿美元，其中FBTC再次位居前列，赎回额达1.148亿美元。值得注意的是，贝莱德旗下IBIT是唯一实现资金流入的基金，净流入7970万美元，反映出机构投资者在市场波动中的差异化策略。 ETF资金流出并非孤立事件。当日所有12只比特币ETF均报告净赎回，与前一周8.8665亿美元的周流入形成鲜明反差。以太坊ETF同样遭遇普遍抛售，总流出达7595万美元，无一基金出现正向资金流入。这一同步性表明，在美联储维持强硬立场、通胀压力犹存的背景下，机构投资者正采取统一的避险行动。 比特币价格随之走弱，至9月25日晚跌至四周低点108,700美元。链上数据分析显示，获利回吐现象严重：长期持有者持币量超过340万枚，这一水平通常预示市场见顶。短期持有者净收益（NUPL）指标接近零，意味着短期持仓面临清算风险。分析师警告，若比特币跌破107,500美元的9月初低点，可能引发更大规模的止损抛售，进一步放大下行压力。 相较之下，黄金市场延续强劲走势，年内涨幅达39%，远超比特币的24%。9月25日，国际金价突破每盎司3700美元，创下历史新高。分析师指出，黄金作为结构性避险资产的优势正在凸显，尤其在宏观经济不确定性上升的环境下。比特币分析师乔·康索蒂表示，黄金通常领先比特币约100天，暗示第四季度比特币或跟随黄金走势。黄金倡导者彼得·希夫则强调，自2021年以来，比特币相对于黄金的表现已落后16%，反映资本正系统性转向传统避险资产。 这种资产轮动揭示了更深层的市场逻辑。尽管比特币具备供应上限和机构采用等长期价值支撑，其价格仍对宏观经济周期高度敏感。Tephra Digital预测，若比特币与黄金及全球M2货币供应量的历史相关性持续，其潜在价格区间可能达到16.7万至18.5万美元。然而，若无法守住10.9万至11万美元的关键支撑位，市场存在至少15%的下行风险。 监管环境的演变进一步加剧前景复杂性。美国证券交易委员会对加密国债交易的审查，以及拟议的《清晰法案》（CLARITY Act）可能将比特币归类为商品，均带来不确定性。德意志银行则预测，比特币有望在2030年成为全球储备资产，彰显其作为通胀对冲工具的长期潜力。但短期内，其价格仍将受制于宏观经济变化与政策走向。 当前市场格局显示，比特币波动加剧，资金流向明显偏移，而黄金的结构性优势正在重塑资产配置逻辑。未来走势将取决于宏观数据、监管进展与机构行为的互动，投资者需密切关注关键支撑位与宏观信号的变化。