2025-09-27 22:18:47

DEX与CEX分化加剧：POIDH激励现实行为，机构仍偏爱中心化交易

摘要

加密货币市场持续分化，散户与量化交易者转向DEX探索创新用例，而机构仍依赖CEX的流动性与合规优势。POIDH平台以1000万枚$DEGEN激励现实世界挑战，展现区块链在现实行为激励中的潜力，但价格波动与可扩展性仍是核心挑战。

随着加密货币市场的不断演进，去中心化交易所（DEX）与中心化交易所（CEX）之间的分野日益显著。根据Bitget最新数据，散户投资者和量化交易者正加速向DEX迁移，而机构投资者则依然高度依赖CEX。这一趋势折射出技术创新与用户需求双重驱动下的市场结构性变化。

POIDH：用代币激励现实世界行为

以太坊链上项目POIDH成为这一分化趋势的典型案例。该平台允许用户创建并资助特定现实任务的赏金，例如打破滑板吉尼斯纪录。近期，项目方宣布提供价值1000万枚$DEGEN代币的奖励，用于挑战一分钟内完成最多踢翻动作的纪录。据Dune仪表盘数据显示，截至2025年9月，平台已累计发布超过2500个任务，其中1400个已完成。

POIDH采用自我托管机制，贡献者可随时取回未使用资金，并通过加权投票授权支付流程。每笔成功任务收取2.5%的手续费，与Grayscale等主流中心化机构的管理费率持平，凸显其在成本结构上的竞争力。

机构偏好仍聚焦于CEX

尽管以太坊现货ETF即将推出，Grayscale仍决定维持其以太坊信托高达2.5%的管理费。这一决策反映出传统中心化结构在机构端的持久影响力。分析师指出，机构投资者更青睐CEX，因其具备更强的流动性支持、清晰的合规框架，以及与现有金融系统的无缝集成能力。此外，期货合约等衍生工具的存在进一步强化了CEX在风险对冲方面的优势。