根据CoinShares最新数据，截至2025年9月27日当周，全球加密货币投资产品遭遇8.12亿美元的资金外流，结束了此前连续两周的资金流入趋势。交易所交易产品（ETP）总资产管理规模（AUM）降至2210亿美元，低于前一周创纪录的2410亿美元。这一变化主要归因于投资者对美国潜在降息信心减弱，导致机构加速赎回。
在整体市场承压背景下，比特币（BTC）和以太坊（ETH）相关ETP受冲击最为严重，分别录得7.19亿美元和4.09亿美元的资金流出。比特币价格本周下跌3.4%，一度跌破10.9万美元关口，以太坊也面临下行压力。尽管如此，今年迄今，比特币与以太坊市场的累计净流入仍达396亿美元，显示长期资金配置需求依然强劲。
与此同时，Solana（SOL）ETP表现亮眼，单周吸引2.91亿美元资金流入，成为唯一实现净流入的主要资产。CoinShares研究主管James Butterfill指出，这一增长背后是市场对美国交易所交易基金（ETF）获批的强烈期待。彭博分析师预测，Solana ETF在2025年获得监管部门批准的可能性高达95%。这种乐观情绪与比特币和以太坊的看跌情绪形成鲜明对比，反映出投资者策略正在发生结构性转变。
此次资金外流主要由机构主导。富达旗下FBTC和方舟投资（ARKB）分别流失3.31亿美元和3.27亿美元，而Grayscale的GBTC则损失6680万美元。此前连续20天资金流入的以太坊ETF也出现1.52亿美元赎回。目前，比特币ETF总资产管理规模降至1465亿美元，占该币种市值的6.46%；以太坊ETF持有资产为201亿美元，占ETH市值的4.70%。
尽管面临资金流出，交易活动依旧活跃。比特币ETF日交易量达到61.3亿美元，其中贝莱德的IBIT贡献45.4亿美元，凸显机构投资者持续参与。以太坊方面，灰度的ETHE以4770万美元赎回额领跑，其次是Bitwise的ETHW，赎回额达4030万美元。分析师指出，企业资金管理部门正日益关注以太坊，当前机构持有的以太坊数量已达273万枚，占流通供应量的2.26%。
市场对Solana的关注，反映了投资者在比特币波动加剧的环境下，主动寻求多元化的投资组合配置。随着机构对山寨币需求上升，彭博分析师已上调Solana获批ETF的概率。同时，XRP和莱特币（LTC）的ETF审批概率也被提升至95%。一项拟议中的加密货币指数ETF亦获更高监管预期支持。
这一趋势与企业增持策略一致。包括Ether Machine和BitMine Immersion Technologies在内的公司正积极构建以太坊储备，进一步强化了长期价值逻辑。投资者正从单纯押注主流币转向更具增长潜力的新兴资产，尤其是具备技术突破与生态扩张能力的项目。
未来展望：随着监管环境逐步明朗，叠加机构资本持续布局，市场有望进入新一轮结构性轮动。若Solana等项目成功推出现货ETF，将可能引发新一轮资金涌入，重塑加密货币市场格局。投资者应密切关注政策动态与链上数据变化，把握早期投资回报潜力。
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