loading...
近期，被誉为“DeFi之父”的Andre Cronje正式宣布复出，并携其全新项目Flying Tulip（飞翔的郁金香）进入加密市场。该项目已完成2亿美元种子轮融资，预计最终融资规模将达到10亿美元，成为当前最受瞩目的新兴DeFi项目之一。Flying Tulip究竟有何独特之处？它如何在激烈的市场竞争中破局？参与投资的机构Lemniscap详细阐述了其投资逻辑。以下是比特之家0xjs编译整理的内容。
Flying Tulip由Andre Cronje及其核心团队打造，旨在构建一个涵盖现货交易、永续合约、期权交易、借贷以及结构化收益的全栈式去中心化交易所。尽管目标广泛，但其真正突破点在于对资本形成机制的重新定义，为加密项目提供可持续的资金支持路径。
过去十年中，基于代币的众筹已成为加密项目启动的主要方式。然而，多数项目在完成初始融资后，代币价值迅速衰减，原因在于缺乏持续的收入来源和真实需求支撑。代币往往沦为短期投机工具，难以实现长期价值积累。
更深层的问题在于：一旦资金耗尽，项目便陷入停滞。这种模式依赖于早期流动性与市场热度，而无法保障产品自给自足的能力。Flying Tulip正是针对这一痛点提出解决方案。
Flying Tulip的核心理念是：通过代币销售筹集巨额资本，将资金投入低风险的DeFi策略，利用产生的稳定收益支持运营，直至产品套件自身产生足够费用收入。
投资者获得的FT代币由永久看跌期权支持，只要持有该代币，即可随时按原始投资额赎回，且看跌期权永不过期。理性投资者仅在代币市价低于买入价时行使权利，此时代币将被销毁，实现自动止损。
投资者支付的机会成本约为4%，这部分收益本可通过直接参与DeFi获取。作为交换，他们获得了代币上行空间的敞口，同时享有下行风险最小化的保护机制。
项目目标融资额为10亿美元，无锁定期，所有代币在上线时即全部分配给投资者。年化资金收益率约4%，意味着每年约有4000万美元可用于运营支出与产品开发，直到平台自身产生收入。
来自资金收益的现金流将优先用于运营开支及代币回购。随着主产品套件逐步上线并产生交易手续费，将进一步增加回购需求。
值得注意的是，若投资者在二级市场出售其持有的FT代币，其看跌期权将立即失效，原始资金转入基金会，用于后续回购与销毁操作。这意味着卖出行为不仅失去保护，反而强化了代币的通缩属性。
这一机制使得FT从发行之初就具备反身性特征：供应减少、需求增强，形成正向循环。
由于初始供应量100%已分配至投资者手中，早期市场流通量有限，叠加持续回购计划，极易引发剧烈价格波动。这种设计为高反身性创造了条件。
不同于传统项目，Flying Tulip的代币供应并非由团队预留或分阶段释放，而是全部由投资者持有。随着时间推移，部分代币通过销毁退出流通，理论上可实现代币总量趋近于零。
Flying Tulip并非无风险项目，但其展现出极强的创新意图。该模式的成功取决于团队能否有效管理资金、维持稳定收益，并推出具有竞争力的产品套件。
其代价是资本效率偏低——投资者放弃直接收益，换取未来潜在回报。只有当项目成功时，这种牺牲才具合理性。
强大的融资能力：依赖关键人物的声誉与信任背书吸引大规模资金。
成熟的产品架构：确保能够快速实现规模化应用，尽早产生收入。
我们认为，Flying Tulip罕见地结合了这两个核心要素。Andre Cronje作为加密领域最具前瞻性的建设者之一，虽争议不断，但其在引入原创基元方面的成就无可争议。Flying Tulip正是如此：一种非传统的代币融资机制，配合一套直击现有参与者痛点的产品体系。
我们支持该团队，因为他们代表了对基于代币资本形成的真实尝试。若成功，将极大加速高潜力项目的落地进程，提升整个生态系统的竞争力，最终惠及终端用户。
这是一场悬而未决的实验。但正是这类实验，不断推动着加密货币的发展边界。
672
360
247
837
263
250
357
154
574
368
