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美国财政部近日宣布取消对未实现收益征收企业替代性最低税（CAMT），这一决定将为持有大量比特币储备的战略公司节省数十亿美元的账面利润。
根据埃莉诺·特雷特的分析，此次豁免涉及原本需按财务报表收入征收的15%最低税率。按照此前的规定，企业需根据按市价计价的会计规则对未实现收益缴纳税款，这在比特币价格剧烈波动背景下引发广泛争议。
2025年9月29日，美国财政部发布通知2025-49，为CAMT的应用提供临时指导，并宣布计划发布修订拟议法规以纳入新规则。该通知引入了“FVI排除选项”，允许企业忽略数字资产等在财务报告中按市价计价但不用于普通税收目的项目的公允价值计量调整。
目前，战略公司持有约640,031枚比特币，价值超过740亿美元，其中未实现收益高达270亿美元。若无此次豁免，依据《通货膨胀降低法案》，这些公司自2026年起将面临巨额联邦税负。
CAMT适用于年收入超过10亿美元的企业，其计算基础为调整后的财务报表收入，包括比特币等资产的公允价值计量——即使这些资产尚未出售。
此次政策调整是在战略和Coinbase于去年5月联合向美国财政部提交信函后作出的。两家公司在信中请求将未实现的加密货币收益排除在CAMT之外，并指出对账面利润征税可能带来以下问题：
新规则符合第14178号行政命令“加强美国在数字金融技术领域的领导地位”，旨在提升美国在全球数字资产领域的竞争力。
随着加密资产被越来越多纳入企业资产负债表，此次豁免释放出明确信号：美国正逐步完善对数字资产的税收框架，推动合规化发展。市场普遍预期，此举将增强机构投资者对比特币的长期持有意愿，进一步稳定市场价格。
同时，该政策也为后续的比特币ETF审批进展、链上数据表现及机构资金流入创造了有利环境。分析师指出，未来若更多资产类别纳入豁免范围，将可能重塑全球数字金融格局。
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