2025-10-09 13:08:04

无监管时代呼唤行业责任：顶级创业者如何引领加密未来

摘要

在缺乏监管的加密行业，交易所主导权与项目成败高度关联。326个上线项目仅32个成功进入现货交易，90%沦为平台燃料。Hyperliquid与Aster的激进补贴虽推动PerpDex发展，却加剧散户期货投机风险。行业需警惕短期造富神话，回归长期价值创造。

加密行业正处在一个前所未有的无监管时代，这不仅放大了机遇，也前所未有地考验着顶级创业者的行业责任感。当‘币安人生，欧易人生’成为推特上的主流叙事，无数造富神话点燃社区激情，行业再次滑向快钱模式。

Alpha生态背后的残酷现实

数据显示，在过去一年中，共有326个项目通过Alpha机制上线，但真正成功进入现货交易的不足10%，仅32个项目实现流通。这意味着超过九成的项目最终沦为交易所的流动性燃料。在缺乏外部监管的环境中，交易所拥有绝对的话语权，项目的失败往往被归因于市场表现，而非平台责任。若平台不主动建立自监管机制，整个行业的流动性将如烈火燎原——成功与溃败仅在一瞬之间。

去中心化表象下的真实博弈

尽管Hyperliquid借链上币安概念迅速崛起，Aster通过高激励抢占Perpdex市场份额，看似推动了去中心化金融的发展。但事实上，期货与衍生品仍是交易所最赚钱的业务板块。为吸引用户，大量平台以空投、补贴等方式诱导新手参与永续合约交易。即使用户转化率仅为10%，这些原本对期货零认知的散户也可能在六个月内深陷杠杆陷阱，成为“期货赌徒”。虽然PerpDex具备技术创新潜力，但过度激励已背离其初衷，埋下系统性风险隐患。

领先者应承担的行业使命

在特朗普执政周期内，加密行业迎来多重利好，监管环境空前宽松。然而，正是这种自由度，更需要头部玩家重新思考行业价值观。作为掌握资金流与流量入口的核心机构，交易所不应只追求短期增长，而应构建可持续的赛马机制，引导健康的投资浪潮。我们见证了DeFi、稳定币与基础设施的逐步成熟，如今正是头部企业发力长期价值赛道的关键时刻。