比特币波动加剧：山寨币暴跌60%引发流动性危机

2025年10月11日，一场突如其来的恐慌情绪席卷整个加密货币领域，引发历史性的清算浪潮。据比特之家报道，市场在短时间内蒸发数十亿美元市值，交易员普遍措手不及，流动性几乎消失殆尽。 事件起因于初期的波动性上升，迅速演变为全面混乱。多个山寨币在数小时内跌幅超过60%，部分资产价格腰斩。这一现象被业内视为自3月12日与5月19日以来最严重的市场崩盘之一。 H2: 做市商撤离成主因，流动性真空暴露系统脆弱性 市场观察员 Benson Sun（曾任 FTX 社区合伙人）指出，此次并非普通杠杆清算，而是一场大规模的流动性真空。他强调，主要做市商几乎同时退出市场，导致订单簿极度薄弱，价格剧烈波动，形成恶性循环。 H3: 孙宇晨预警：清算规模达平仓水平十倍，结构性压力显现 孙宇晨进一步警告，本次清算规模远超以往，达到市场平仓水平的十倍之多。他认为，这种极端规模表明市场正面临深层次的结构性压力，而非单纯由高杠杆引发的短期调整。 他补充道：“当流动性突然蒸发时，它很少局限于单一资产类别。”此言暗示，若风险持续蔓延，传统金融市场也可能受到波及。 H2: 对比历史崩盘，此次去杠杆化更彻底、更迅速 尽管与过去几次重大崩盘相提并论，但孙宇晨认为，当前下跌在速度与深度上均超越此前事件。他将其定义为加密货币历史上最全面的一次去杠杆化过程，标志着投机泡沫被强制挤出。 H3: 长期看仍存希望：市场重置后或迎来可持续反弹 尽管短期内市场情绪受创，但孙宇晨认为，剧烈的市场重置有助于清除过度投机行为。随着杠杆率几乎被完全消除，市场结构趋于健康。这为2025年最后一个季度的复苏创造了条件，有望推动更稳健、可持续的价格走势。