2025-10-11 22:18:16

Galaxy Digital转型AI基建：监管变革下的机构加密新浪潮

摘要

Galaxy Digital完成4.6亿美元融资，加速布局人工智能基础设施，标志着其战略重心从比特币转向技术基建。全球监管框架重塑下，机构投资者正以合规为先，推动加密市场进入新阶段。

2025年的加密货币市场正在经历一场由全球监管框架重塑带来的巨变，机构投资者在这一背景下重新调整策略，以应对复杂的合规要求并捕捉新兴机遇。从美国的《GENIUS法案》到欧盟的《MiCA法案》，再到亚洲的许可制度，政策演变正在重新定义数字资产的风险与回报结构。对机构而言，关键挑战在于如何在合规的前提下确保长期价值，同时降低地缘政治和运营风险。

美国监管新方向：《GENIUS法案》推动机构信心

美国正成为加密货币监管领域的领头羊，《GENIUS法案》（2025年生效）为稳定币确立了联邦级监管框架，要求100%储备支持并强化反洗钱合规性。

普华永道全球加密货币监管报告

该法案与比特币战略储备相结合，标志着机构采用的战略性转变。SEC也从强硬执法转向咨询导向的方式，进一步降低了不确定性，使富达数字资产等公司能够推出端到端的托管解决方案。

Crypto.com 的监管指南

机构资金流入显著增长，特别是在2024年现货比特币ETF推出后，吸引了274亿美元的机构资本（据Crypto.com报道）。这一趋势表明，机构正将比特币和以太坊视为通胀对冲工具和投资组合多样化手段，利用其固定供应模型抵御法定货币贬值。

Gate 研究报告

欧盟MiCA框架：统一与跨境挑战并存

欧盟的加密资产市场（MiCA）法规将于2024年全面实施，为加密服务提供商提供统一框架，包括跨境运营的通行权（普华永道报告强调了这一点）。然而，由于各国时间表不同，监管不一致的情况依然存在，过渡期预计延长至2026年中期。

MiCA特别关注稳定币透明度，将其分为电子货币代币（EMT）或资产参考代币（ART），推动了制度创新。例如，一个由九家欧盟银行组成的财团推出了符合MiCA标准的欧元稳定币，预计到2025年，欧盟在全球稳定币市场的份额将从16%提升至34%（Coinrank分析记录）。但跨境摩擦仍然存在，美国机构需根据MiCA进行双重注册，面临额外合规障碍。

亚洲的崛起：许可制度与沙盒试验引领创新

亚洲已成为加密货币创新中心，新加坡和香港通过友好的制度政策处于领先地位。香港批准了加密货币ETF并对稳定币发布专项指导（普华永道报告已涵盖），而新加坡完善的许可体系吸引了全球资本。与此同时，泰国和越南等国家通过监管沙盒测试去中心化金融（DeFi）和代币化资产的合规模型（Crypto.com报道描述了这些沙盒程序）。

尽管中国对加密货币交易和挖矿采取严格立场，持续与全球趋势脱节（Coinrank政策展望列出了这种差异），但中国的缺席也为地区竞争对手创造了机会，亚洲机构利用明确的本地监管向新兴市场扩张。

机构战略：合规、多元化与风险管理

面对快速变化的监管环境，机构投资者采取了三大核心策略： 1. 合规优先基础设施：企业正在投资符合反洗钱法规的托管解决方案及跨司法管辖区的双重注册框架（Crypto.com概述了常见基础设施投资）。 2. 地理套利：机构优先选择具有明确监管路径的市场，如香港和新加坡，同时对冲美国与欧盟之间的合规冲突（Coinrank展望强调了这些地理变化）。 3. 投资组合多元化：86%的机构投资者计划在未来三年内配置加密货币（Gate研究报告显示），数字资产已成为对冲宏观经济风险的重要组成部分。