在全球市场对人工智能热潮可能过度发展的担忧加剧之际，总部位于伦敦的资产管理公司 Impax 表示，如果这股热潮降温，它可能是少数能够受益的机构之一。
首席执行官伊恩·西姆 (Ian Simm) 在最近的一次采访中透露，他的公司已经开始注意到投资者正悄悄从过度集中的科技行业转向更加多元化的投资策略——而 Impax 正是为此做好了准备。“我们发现，客户对市场变得如此狭窄感到越来越不安，”西姆解释道。“他们希望投资组合的回报不完全依赖于那七家公司。”
所谓的“七巨头”——苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta 和特斯拉——目前占据了纳斯达克 100 指数的近一半。这些公司的惊人崛起吸引了数万亿美元资金涌入人工智能相关资产，但对其技术能否快速转化为持久利润的质疑依然存在。随着英伟达的市值逼近历史高点，关于潜在泡沫的讨论也愈发激烈。
等待现实回归
西姆并非押注创新失败，而是相信市场最终会回归理性。Impax 管理着约 350 亿美元的可持续资产，其对大型科技公司的持仓有限，更倾向于投资材料、基础设施和清洁能源等有形行业的公司。“我们更关注防御性增长，而非动量增长，”西姆表示。“如果市场回调，我们不会错。”
过去一年，Impax 经历了一段动荡时期，失去了圣詹姆斯广场 60 亿美元的授权，转而投给施罗德，旗下几只管理基金也遭遇赎回。然而，西姆指出，2025 年的市场趋势重新引发了投资者的兴趣，尤其是欧洲机构正在重新审视与那些远离气候投资的美国基金管理公司的关系。“我们看到一些大型授权再次出现，”他暗示道。
在人工智能阴影下寻找机遇
颇具讽刺意味的是，尽管 Impax 刻意回避人工智能的炒作，但它却从人工智能繁荣的副作用之一——能源需求激增中受益。数据中心的快速扩张对电网带来了巨大压力，重新点燃了投资者对可再生能源和节能技术的兴趣。
“人工智能革命正在推动能源领域的类似发展，”西姆说道。“随着数据中心数量的增加，它们消耗了大量的电力，这正在催生清洁能源发电和基础设施的新一轮投资浪潮。”
Impax 旗下价值约 20 亿美元的全球环境市场基金正是这一策略的体现。该基金今年上涨了约 13%，持有施耐德电气和赛莱默等绿色科技公司，同时也少量持有微软和英伟达等科技巨头的股票。
更广泛的指数也反映了这一趋势——标准普尔全球清洁能源转型指数今年已飙升 40%，远超标准普尔 500 指数 11% 的涨幅和石油股 5% 的温和表现。
未来大轮动
西姆认为，下一个市场阶段将由他所称的“大轮动”主导——资金从估值过高的成长型股票流向拥有真实现金流的行业。“人工智能的故事尚未结束，”他说，“但我们正在进入一个投资者需要证据而非仅仅希望的时期。”
对于 Impax 来说，这可能意味着在多年观望科技热潮之后，终于迎来了属于自己的顺风。如果人工智能行业真的陷入困境，Simm 的策略——避开大众，同时专注于可持续发展——或许会被视为一种富有远见的选择，而非单纯的谨慎。
来源：彭博社
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