香港加密市场迎来关键政策进展与剧烈价格波动。根据最新消息，全球第二大稳定币USDC发行方Circle亚太区副总裁陈钦淇确认，目前没有计划发行港元锚定稳定币，但对与港元稳定币的合作持开放态度。这一表态呼应了香港《稳定币条例》自2025年8月1日起正式实施的背景，该条例要求发行人必须持牌并遵守严格的储备管理规定，包括100%高流动性资产支持及强制月度审计。
在监管层面，香港财政司司长陈茂波强调数字资产有发展潜力，国际间应协作管控风险。立法会亦发布《香港金融科技和数字资产最新发展》专题快讯，凸显香港在推动数字资产创新与风险管控之间寻求平衡的定位。截至2025年9月底，已有36家机构提交稳定币牌照申请，首批牌照预计于2026年初发放。
与此同时，市场经历剧烈震荡。10月11日，加密货币市场遭遇“黑色星期五”，全网爆仓金额突破191亿美元，创下历史纪录。比特币从11.9万美元高位暴跌，以太坊跌幅达23%，多个山寨币价格归零。链上数据显示，此次事件主要集中在
币安交易所，而其他平台如Bybit、Kraken及链上流动性池价格波动极小，表明问题集中于特定交易机制。
对此，Ethena Labs创始人Guy Young指出，尽管市场对USDe挂钩USDT存在争议，但其铸造与赎回功能在压力下运行良好，多个流动性池的价格偏差低于30个基点。然而，
OKX首席执行官Star警告，USDe不应被视为1:1挂钩的稳定资产，其本质更像代币化的对冲基金，存在固有风险，若被广泛用作抵押品，可能引发系统性风险。
值得注意的是，港股上市公司鼎石资本拟动用约530万港元申请虚拟资产交易牌照，德林控股则计划将4000万美元的房地产会员权益代币化，显示企业正积极布局链上资产与合规生态。此外，迪拜宣布将虚拟资产列为金融业三大支柱之一，进一步印证全球对数字金融的重视。
当前，比特币价格维持在11.48万美元附近，现货ETF资金流动显示微幅净申购，反映出投资者在动荡中仍保持一定信心。未来市场走势将高度依赖监管落地进程与稳定币生态的健康发展。
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