截至2025年10月14日，现实世界资产（RWA）链上总价值达到338.4亿美元，相较前一周增长1.7亿美元，涨幅为0.51%。尽管增速放缓，但整体仍处于上升通道。资产持有者数量从422,820人增至482,446人，单周净增59,626人，增幅达14.1%，创下近数月最大单周用户增长记录。资产发行人数量维持在224个，项目扩张节奏趋于平稳。
稳定币市场方面，总市值由3183.6亿美元回落至2938.4亿美元，回调245.2亿美元，跌幅7.7%，为近一个月来首次下行。然而，稳定币持有者数量从1.9538亿升至1.9588亿，增加约50万人，增幅0.26%。这一现象表明，尽管市值波动，但用户参与度持续提升，或与跨平台资金调仓及激励机制有关。
从资产结构看，私人信贷本周增长1亿美元，达176亿美元，占比超50%；美国国债小幅下滑至83亿美元，降幅1.19%，可能受二级市场利率波动影响；商品资产由25亿美元增至26亿美元，增长4%，显示实物资产配置需求依然强劲；机构另类基金从26亿美元升至27亿美元，涨幅3.85%，反映出机构对非标资产的多元化配置意愿增强。
H2 市场趋势分析：用户驱动与结构扩容并行
综合来看，本周期RWA市场呈现“市值盘整+用户爆发”的新特征。一方面，市值虽有小幅上涨，但增幅放缓，主要由商品资产与另类基金推动；另一方面，用户数量激增近6万人，成为本周最大亮点，可能与部分平台推出新产品、激励机制升级有关。稳定币市值回调或与短期流动性调仓及跨平台转移相关，并未对RWA主盘造成实质影响。
后续关注重点包括：一是稳定币市值能否止跌回稳，从而决定链上资金供给强度；二是用户增长是否具备可持续性，能否带动协议层TVL联动上行。总体而言，RWA市场正处于“用户驱动增长+结构渐进扩容”阶段，未来仍有较强发展动能。
H2 重点事件回顾：监管与合规双轨推进
白宫正接近宣布新任美国商品期货交易委员会（CFTC）主席提名人选，最有可能接任的是SEC加密特别工作组首席法律顾问Mike Selig。此次提名被视为加密监管格局的重要节点，正值国会推进扩大CFTC对加密市场监管权的《市场结构法案》关键时期，引发市场对美国监管框架演进的高度关注。
代币化白银板块表现亮眼，市值已突破2亿美元，现报206,065,942美元，24小时涨幅达5.6%。该增长与现货白银价格突破53美元/盎司再创历史新高密切相关，反映出实物资产数字化的市场吸引力持续释放。
欧盟委员会周五表示，当前欧洲加密货币规则足以应对稳定币风险，即便在欧洲央行呼吁加强保障后，仍认为无需重大调整。争议焦点在于跨国稳定币公司是否可将其在欧盟内发行的代币视为与欧盟外持有的代币可互换，此立场凸显监管协调中的主权边界问题。
Ethena Labs官方宣布，其发行的USDtb智能合约已正式迁移至Anchorage Digital，完成合规化进程，成为依据《GENIUS法案》在美国联邦监管框架下合规发行的稳定币。此举标志着其在合规路径上的重要进展，也预示着更多稳定币项目将加速寻求合法身份。
肯尼亚议会已通过《虚拟资产服务提供商法案》，旨在吸引投资并规范市场交易，推动肯尼亚打造非洲加密金融门户，为新兴市场数字金融发展提供范例。
Circle表示，目前香港专业投资者可在现行框架下使用USDC，且不受额外监管。公司暂无发行港元计价稳定币的计划，但对相关合作持开放态度，反映其在跨境合规中的谨慎策略。
H3 热点项目动态：模块化布局加速融合
Plume Network（PLUME）作为专注于现实世界资产代币化的模块化Layer1区块链平台，于10月8日宣布收购以太坊上的机构级质押协议Dinero，进一步整合ETH、SOL、BTC的质押功能，强化其在多链资产流转中的基础设施地位。
MyStonks（STONKS）作为社区驱动的DeFi平台，持续推进美国股票等真实资产的链上代币化。9月16日上线港股合约交易，涵盖多只优质港股；9月25日宣布品牌升级，域名更换为msx.com，标志其向主流金融场景渗透的战略深化。
H3 链上数据洞察：用户增长背后的动力机制
RWA板块用户数量单周激增近6万，结合稳定币持有者数量同步上升，说明链上经济活动正从“资产发行”向“用户参与”过渡。这不仅体现平台吸引力提升，也预示着未来协议层TVL（总锁仓价值）有望随用户基数扩大而实现联动增长。区块链分析显示，新增用户中约68%来自新
注册账户，而非存量复投，表明市场仍在吸纳新参与者，具备较强的扩展潜力。
H3 未来展望：监管协同与技术融合成核心驱动力
随着欧盟强调现有规则可覆盖稳定币风险，美国逐步推进监管框架落地，全球监管环境正从“观望”转向“执行”。在此背景下，合规性将成为稳定币和RWA项目的核心竞争力。同时，Layer1平台如Plume Network通过收购整合质押生态，展现出技术融合对提升资产流动性的关键作用。
长期来看，比特币波动、市场趋势变化以及链上数据反馈将持续影响投资者决策。而稳定币的合规迁移与用户增长的良性循环，或将重塑去中心化金融的资金供给结构，推动整个生态进入高质量发展阶段。
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