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知名财经评论员吉姆·克莱默再次成为市场热议焦点，投资者们在思考他是发出了一个警告，还是成为了反向指标。“这终于发生了，”他在社交媒体平台 X 上写道，并指出加密货币市场的波动对标普500指数产生了显著的溢出效应。
克莱默表示，“加密货币/投机股的尾巴正在摇动标准普尔的狗”，暗示比特币及其他加密货币的价格剧烈波动对股票基准造成了显著影响。这一现象被市场称为“尾巴摇狗”——即原本被视为风险资产的加密货币，正反过来主导传统金融市场的节奏。
具体来看，本月初，比特币价格一度突破 124,000 美元，但随后迅速下跌至接近 110,000 美元，短短几天内市值蒸发了约 190 亿美元的杠杆仓位。这一剧烈波动也反映在标准普尔500指数的K线图上，两者走势呈现高度相关性。这正是克莱默所描述的“尾巴摇狗”现象。
然而，更复杂的背景在于，许多人将近期的市场抛售归因于中美贸易战的升级。但对于加密货币市场而言，这一因素似乎只是导火索。一些分析认为，真正的原因可能是与币安相关的高流动性压力，导致链上资金流动异常，加剧了短期价格波动。
无论是否认同克莱默的观点，市场图表都显示了加密货币与股市之间的显著相关性。截至目前，BTC价格为 111,900 美元，而标准普尔500指数约为 6,610 点，两者在同步下跌后均出现反弹。
如果加密货币真的开始主导股市的节奏，那么比特币作为孤立资产的特性可能会被削弱。这正是让克莱默感到不安的地方，同时也是那些押注他判断失误的人士兴奋的原因所在。过去，比特币常被视为避险资产或对冲通胀工具，但如今其波动性已开始反向传导至主流金融市场。
这一转变可能预示着新的市场趋势：资产相关性增强，交易活动日益集中，长期持有者面临更大外部压力。对于机构投资者而言，如何在宏观风险与数字资产波动之间建立平衡，已成为关键议题。
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