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金融领域正在经历一场深刻的变革，核心驱动力是代币化——将传统资产转化为基于区块链技术的数字形式。这一趋势正在迅速重塑全球金融市场。
根据TD Cowen的一份最新报告，自2020年以来，链上资本已达到约4.6万亿美元。随着机构标准的统一和监管框架的逐步清晰，预计未来五年内，这一数字可能飙升至100万亿美元以上。
TD Cowen的分析师在报告中指出，政治和监管层面的支持力度已超出预期。摩根大通、美国银行、Euroclear和Tradeweb等传统金融巨头正逐步转向通用区块链协议。
分析师还强调了代币化的实际优势：更低的成本、更快的结算速度以及融入全球市场基础设施的可编程金融能力。
此外，以太币等质押资产的崛起被视为链上资本形成“收益引擎”的重要组成部分，表明去中心化收益与可编程金融将在未来的金融体系中占据核心地位。
在CNBC《Squawk on the Street》节目的一次访谈中，拉里·芬克表示，他认为所有资产类别——从ETF到房地产、股票和债券——都将实现代币化，并成为贝莱德及其所在市场的关键增长点。
“如果我们可以对ETF进行标记化和数字化，我们就能吸引那些通过加密货币进入市场的投资者。更重要的是，这将使他们能够投资于更传统的长期退休产品。”芬克解释道。
他补充说，贝莱德将代币化视为“公司未来几十年的重要机遇”，并计划通过数字方式重新定位传统金融资产，同时让投资者留在数字生态系统中。
目前，贝莱德已经推出了全球最大的代币化基金——贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）。该基金于2024年3月上线，将现金等价物和美国国库券代币化，资产管理规模已达28亿美元，这是连接传统金融与链上基础设施的关键里程碑。
市场研究公司魔多情报（Mordor Intelligence）数据显示，全球资产代币化市场当前价值超过2万亿美元，并有望在2030年达到13万亿美元。芬克表示，贝莱德正积极布局，推动这一转型。
他提到，整个公司的内部团队正在探索新的标记化项目，并相信“所有资产，从房地产到股票再到债券，都将逐步完成代币化转变。这一过程将是不可逆转的。”
各国政府和金融监管机构也在积极推动代币化的发展。例如，英国计划任命一位“数字市场领军人物”，以协调批发市场的代币化工作。与此同时，美国和欧洲的主要银行正在联合开发一种稳定币产品，作为存款代币的补充，提供链上现金支持。
道富银行的一项调查显示，大多数机构投资者预计其数字资产敞口将在三年内翻倍。超过一半的受访者预计，到2030年，其投资组合中10%-24%的部分将实现代币化。
值得注意的是，芬克对代币化和加密货币的态度发生了显著变化。2017年，他曾将加密货币称为“洗钱的指标”。然而，在最近的采访中，他表示自己的观点已经改变：“我过去是一个批评者，但随着时间推移，我不断成长并学习。”
如今，他认为加密货币在多元化投资组合中扮演着类似于黄金的“重要作用”，并称其为“一种将会持续存在的替代资产”。
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