2025-10-16 04:17:45

Volatility Shares拟推5倍杠杆加密ETF，比特币波动或再升级

摘要

Volatility Shares计划推出最高5倍杠杆的比特币、以太坊、Solana和XRP ETF，引发市场对加密资产波动加剧的担忧。美国证监会已批准11只比特币ETF，贝莱德与富达等巨头率先布局，当前多只山寨币ETF正加速推进。

加密货币交易本身已充满波动，而新近提交申请的杠杆型交易所交易基金（ETF）可能进一步放大这一风险。美国证券交易委员会（SEC）近期批准了11只比特币ETF上市，标志着长达十年的审批僵局终于打破，贝莱德（BlackRock）与富达（Fidelity）等机构成功入场。

5倍杠杆ETF将至：高收益伴随高风险

Volatility Shares公司近日向SEC提交文件，计划推出一系列针对主流加密资产的杠杆型ETF，涵盖比特币、以太坊、索拉纳（Solana）及XRP。这些产品设计为每日追踪标的资产表现，并通过债务工具实现高达五倍的收益与损失放大效应。

不同于传统指数基金仅复制资产价格，杠杆ETF利用金融衍生品结构，在单日市场变动中放大敞口。例如，若比特币当日上涨2%，投资者在5倍杠杆下将获得10%回报；反之，若下跌2%，则亏损可达10%——极端情况下甚至可能出现本金全部蒸发的风险。

尽管5倍杠杆尚属首次尝试，但类似机制已在市场上存在。今年3月，Defiance ETF推出了基于Solana期货的两倍杠杆产品。更早前，其推出的MSTR股票杠杆基金已实现175%的每日收益放大效果，该产品依托MicroStrategy的股价波动构建杠杆敞口。

值得注意的是，此次申请中，Volatility Shares还列出了包括Coinbase（COIN）、MicroStrategy（MSTR）、特斯拉（TSLA）、英伟达（NVDA）在内的多只股票型杠杆ETF，显示出其全面布局高波动资产市场的野心。

2025年1月，美国证监会正式批准首批11只比特币现货ETF，这是自2013年以来最具里程碑意义的监管突破。此前，监管部门长期担忧市场操纵与缺乏透明度问题，导致申请被多次驳回。

随着比特币现货ETF陆续上市并获得良好资金流入，监管层态度明显转向积极。去年夏季，以太坊相关基金也进入审批流程，目前多家资产管理公司正在推进针对Solana、XRP、Dogecoin等主流山寨币的ETF申请。

随着更多高杠杆产品进入市场，投资者需警惕“放大效应”带来的非线性风险。尤其在比特币波动加剧的背景下，5倍杠杆可能导致短期剧烈震荡，影响整体市场情绪与流动性。

业内专家提醒，此类产品更适合具备专业风控能力的机构投资者，普通散户应谨慎参与。同时，监管机构也可能加强对杠杆产品信息披露与投资者适当性管理的要求，以防范系统性风险。

总体来看，加密资产金融化进程正在加速。从现货ETF到杠杆产品，再到跨链衍生品，市场正逐步形成多层次的投资生态。而在这一过程中，比特币波动、监管新政与市场趋势之间的互动，将成为决定未来走向的关键变量。

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