币圈网报道：卡尔达诺近期决定从其国库中拨付约7000万枚ADA，用于支持新推出的隐私导向型Layer-1网络Midnight，此举在社区内激起广泛争议。批评者指出，这一行动削弱了主链生态建设，而收益却缺乏明确机制回流至ADA持有者。支持者则认为这是长期战略布局，但执行协调问题仍未解决。
国库资金流出核心链
据分析师Aixbit指出，当前市场环境下，卡达诺已投入超过2570万美元（按现价计算）于外部项目，而这些资金原本可用于增强自身生态系统。尽管Midnight与Cardano共享部分理念，如可验证隐私和合规性设计，但其底层架构、代币经济模型和发展路线图均独立运行，形成事实上的分叉。
这引发关键问题：为何将来自ADA持有者的集体资源，用于支持一条不直接归属主链的网络？目前尚无清晰的价值获取路径说明，导致社区普遍担忧资金使用效率与透明度。
资金成本转嫁，收益却未明确
当前结构下，由ADA持有者承担基础设施成本，而潜在收益却由另一个网络主导。若Midnight成功，其价值增长未必传导至原生代币ADA。除非建立收益分成、费用回收或代币锚定机制，否则该投资更像是一种单向补贴，而非双向赋能。
相比之下，这笔资金本可用于改善DeFi生态、提升开发者工具或激励用户留存，推动主链真实应用落地。然而，选择外部路径让许多长期持有者感到方向偏离。
DeFi生态对比凸显发展滞后
数据显示，当前Sui的DeFi总锁仓价值（TVL）约为Cardano的4.5倍，而市值仅为后者的三分之一左右。这一差距揭示了新兴链快速迭代的能力，也反衬出卡达诺在吸引真实用户与开发活动方面仍显乏力。
在此背景下，为外部隐私链注资被解读为对核心生态停滞的应对策略，而非主动扩张。有观点认为，这并非多元化布局，而是承认主链尚未具备足够吸引力时的权宜之计。
战略押注还是价值错配？
支持方强调，Midnight可能拓展卡达诺在受监管隐私场景的应用边界，吸引机构级开发者。理论上具备合理性，但前提是必须实现与主链深度协同。
若未来出现“一方繁荣、一方冷清”的局面，即Midnight蓬勃发展而Cardano依旧沉寂，则意味着ADA持有者持续为非直接受益项目买单，反而加剧主链价值稀释风险。
Aixbit再次重申：利用国库资金构建另一条链，仅在能显著反哺主生态的前提下才具正当性。而目前，这种反哺效应仍属推测，缺乏实证支撑。
信心与信誉的考验
卡尔达诺自创立以来始终抱有宏大愿景，但真正挑战在于能否实现可持续增长。此次决策加深了外界对其“追求存在感胜过自然演进”的印象。
长期投资者理解缓慢推进，但难以接受目标分散与价值转化模糊。在未明确解释资金如何转化为ADA持有者可感知回报前，信任危机将持续发酵。
国库并非抽象数字，而是整个网络的共同资产。当资金流向变得不可见、回报不可知，社区质疑声自然无法平息。
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