loading...
比特币（BTC）的普及故事正经历阶段性调整，但其长期价值逻辑依然稳固。尽管2025年10月至11月期间，机构投资者需求骤减导致价格从12.6万美元高位回落，然而市场分析指出，这一阶段的抛售可能为2026年的新一轮上涨奠定基础。
根据Santiment提供的链上数据，比特币在10月和11月出现明显获利了结现象，大量散户、持有超1万枚比特币的巨鲸以及大型机构纷纷减持。这反映短期内市场情绪偏弱，机构需求暂时枯竭。
比特币价格及网络实际盈亏 | 来源：Santiment
持有比特币的钱包数量分布情况：100 至 1000 BTC、1000 至 10000 BTC 和 10000 至 100000 BTC
值得注意的是，本轮市场中，不同层级巨鲸之间的比特币供应重新分配成为关键特征，挑战了传统“钻石手”理论。同时，数字资产管理公司（DAT）和矿业企业等大型机构也出现从交易所交易基金（ETF）撤资行为。12月份超过7亿美元资金流出比特币ETF，进一步印证需求减弱。
比特币ETF资金流动 | 来源：Farside
数据显示，全球已有251个实体持有超过374万枚比特币，总价值逾3260亿美元，占比特币总供应量约18%。这一比例表明，比特币正在被越来越多的机构视为战略性资产配置工具。
不同类别实体持有的比特币 | 来源：Bitbo
美国现货比特币ETF总资产管理规模已突破1110亿美元，约占比特币市值的7%。随着监管环境逐步明朗，此类产品成为吸引增量资本的重要渠道，也为比特币价格提供结构性支撑。
尽管当前面临短期压力，但历史规律显示，当市场回调趋于稳定，资金流入会重新启动。若零售交易者回归、矿工投降行为减少，叠加大型银行对加密资产的兴趣提升，2026年机构需求有望迎来实质性反弹。
当前比特币处于盘整阶段，技术面显示若有效突破当前区间，目标价位可达140,259美元，较2025年4月低点74,508美元上涨127.2%。该测算基于斐波那契回撤位，从2025年4月低点到历史高点126,199美元的反弹结构。
BTC/USDT 日线图 | 来源：TradingView
随着AI代币生态快速发展，若保持现有增长速度，2026年人工智能相关项目市值预计新增50亿美元，累计达300亿美元，推动整个代币经济繁荣。
人工智能行业市值 | 来源：CoinGecko
Visa与Ripple合作的稳定币试点项目引发广泛关注，有助于提升支付效率并降低交易成本。稳定币的广泛应用可能带动杠杆型beta交易活跃度上升。
Solana链上XRP计划推进，加之Breakpoint大会重要公告释放利好信号，可能激发用户参与热情，推动去中心化金融协议总锁仓价值（TVL）回升。
Solana TVL |来源：DefiLlama
全球主要经济体加快制定加密资产监管框架，如《GENIUS法案》通过，为市场提供确定性。清晰的法律环境将增强公众信心，吸引更多散户进入。
ZCash近期价格表现强劲，反映出市场对匿名性和隐私保护的需求回升，可能预示2026年隐私币将迎来新一轮关注热潮。
银行与信托机构对稳定币和比特币的配置兴趣上升，显示出主流金融体系正逐步接纳区块链资产，重构投资组合策略。
全球经济不确定性加剧，通货膨胀压力持续存在，使比特币和稳定币成为避险工具，吸引交易员寻求资产保值手段。
房地产、债券等真实资产的代币化进程加快，将打通链下资产与链上市场的通道，吸引更多长期资本流入加密生态。
比特币长期以来遵循“四年周期”规律，但近年来市场结构发生变化。2026年可能标志着这一叙事的转折点，价格走势或将由基本面驱动而非单纯周期规律决定。
473
929
904
740
371
892
604
489
960
744
