Strategy再融资7.48亿美元，美元储备达21.9亿应对加密寒冬

比特币国库公司MicroStrategy（MSTR）宣布，通过发行普通股成功募集约7.48亿美元现金，使其美元储备总额达到21.9亿美元。根据投资银行TD Cowen旗下TD Securities的分析，这笔新增资金可支撑公司约32个月的利息及股息支付，显著提升在长期加密货币低迷环境下的运营韧性。 道明证券分析师兰斯·维坦扎及其团队指出，该举措凸显了公司稳健的资产负债表结构，有效缓解市场对其持续生存能力的担忧。他们强调，在市场压力时期增强流动性是审慎的财务策略，所有战略利益相关方都将从中受益。 TD Cowen维持对MicroStrategy的买入评级，并设定未来12个月目标价为500美元。当前股价约为165美元，年初至今跌幅超43%。尽管目标价看似激进，但分析师认为，由于公司策略与比特币价格走势存在强关联杠杆，且比特币溢价波动显著，这一预期具备合理性。 H2 Strategy的美元储备动态 MicroStrategy首次披露美元储备详情是在12月1日，当时宣布已筹集14.4亿美元用于建立流动现金缓冲，以应对优先股股息和债务利息支付。过去四周内，公司售出超过2200万股股票，交易量接近日均水平，未对市场流动性造成明显冲击。 分析师表示，公司主动强化资产负债表的行为，基本消除了外界对其资本获取能力的疑虑，相关担忧被过度放大。 作为全球最大的比特币持有企业，MicroStrategy目前持有671,268枚比特币，按当前市价计算价值逾590亿美元。据The Block数据仪表盘显示，TD Cowen预测到2027财年末，该公司比特币持仓或将增至约83.5万枚。分析师进一步推算，一年后比特币内在价值或达每股380美元，两年后有望升至每股515美元。 此外，美联储近期就“支付账户”拟议规则征求公众反馈，该机制可能允许部分符合条件的机构（包括部分加密相关企业）有限接入美联储支付系统。这被视为监管态度趋于开放的重要信号，分析师据此判断，“加密货币之春”并非遥不可及，而是具备现实可能性。