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本季度迄今为止，比特币已下跌22.54%，创下自2018年以来最大的季度跌幅。距离2025年结束不足十天，比特币几乎不可能达成此前多数分析师预期的牛市目标价位。
据Coinglass数据显示，过去两个月比特币均以下跌收盘。10月份下跌3.69%，11月份跌幅扩大至17.67%，本月至今再跌2.31%。目前比特币交易价格为87,183美元，低于年初水平。
市场普遍认为，需求增长疲软、现货比特币ETF资金流入放缓以及精明投资者抛售共同加剧了下行风险。近24小时再次下跌1.8%，显示抛压仍在持续。
NoOnes首席执行官Ray Youssef表示，比特币正处“区间震荡的收缩行情”。复杂的宏观经济环境抑制上涨动能，流动性趋紧与风险偏好下降是主要制约因素。
尤瑟夫指出，多头守住了85,000美元支撑位，但未能突破年初93,000美元附近的强劲抛售压力。若跌破该区域，可能引发进一步回调至73,000美元的需求支撑区。
他强调：“在比特币果断突破93,000美元上方阻力或失守85,000美元结构性支撑前，年底前或将维持区间震荡格局。”
市场数据表明，看跌期权集中于85,000美元，而看涨期权则分布于100,000至120,000美元区间。这反映出市场对未来方向仍无明确共识。
尤瑟夫提到，即将到来的期权到期、美国政府停摆数据及美联储注入的68亿美元流动性，可能带来短期波动，但整体趋势仍未明朗。
尽管较10月高点回落超30%，美国现货比特币ETF持仓跌幅未超过5%。这一数据表明，在市场低迷期，机构投资者仍保持仓位稳定，未大规模撤离。
抛售压力主要来自散户投资者，尤其是杠杆交易者和短期投机者。随着2025年进入尾声，85,000美元成为需密切关注的关键价位。
VALR首席执行官法尔扎姆·埃萨尼指出，今年最后几个月是近年来加密货币面临的最具挑战性的阶段之一。季节性疲软、持续超买及投资者转向保守资产（如美国国债）构成多重压力。
他分析，当前调整暴露市场脆弱性，对恐慌性抛售高度敏感。两种可能解释浮出水面：
埃萨尼预测，若第二种情况成立，加密市场或需一年以上时间恢复。但若第一种假设成立，则反弹可期。
他预计，比特币最早可能在2026年上半年创下新高，第二季度价格有望回升至10万至12万美元区间。
“历史数据显示，年初通常较为平淡，交易员观望情绪浓厚，市场需寻找新的增长动力。2026年的决定性因素将包括机构采用程度、全球监管政策以及主要经济体的宏观经济状况。”
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