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比特币，作为旗舰加密货币，正按计划迎来其历史上第二差的第四季度业绩。数据显示，只有在2018年加密货币寒冬期间，其表现才比当前更为糟糕。
值得注意的是，最糟糕的年份（2018年）和第二糟糕的年份（2025年）之间存在显著差距，但2025年的跌幅仍然远超其他几个表现较差的年份（如2014年、2019年和2022年）。这使得2025年的市场状况不再仅仅是“轻微调整”，而是进入了“崩盘”的范畴。
回顾历史数据，第四季度通常是比特币表现最佳的时期，平均回报率高达77%。投资者往往依赖这一季度的表现来维持其投资组合的年度收益。
然而，今年比特币价格下跌近23%，比其历史平均水平低了近100个百分点（从预期的+77%降至实际的-23%）。
往年12月，比特币持有者通常会获得丰厚收益（例如2013年的+479%或2020年的+168%），但今年却遭受了巨大损失。
今年开局不利，年末更是雪上加霜。这对投资者来说无疑是巨大的心理压力，因为年中（第二季度）的收益几乎都被年末（第四季度）的亏损所抵消。
根据CryptoQuant于2025年12月发布的报告，此次市场崩盘的主要驱动因素是“需求枯竭”。
2025年10月初，比特币价格曾创下历史新高，达到约126,000美元。
然而，推动2024-2025年上涨行情的主要群体（现货ETF买家、企业国债等）已停止购买。
此外，有报道称，一些大户已经退出市场。
许多在11月买入的交易员因预期年底会出现一波上涨行情而陷入困境。
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