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尽管美联储在2025年三次下调利率，加密货币市场却不升反降，反而出现显著回调。投资者对2026年初可能的利率停滞预期加剧了不确定性，直接影响比特币、以太坊及主流山寨币的价格表现。
美联储因失业率上升与通胀降温迹象明显，在2025年实施三次降息，主要集中在第四季度。历史经验表明，宽松货币政策通常利好风险资产，但此次加密市场却遭遇抛售潮。比特币、以太坊等主流资产价格持续走低，加密货币总市值较10月高点缩水逾1.45万亿美元，反映出市场情绪的脆弱性。
关键原因在于美联储的政策表述基调。官员反复强调“谨慎”与“数据依赖”，表明当前宽松更多为防范下行风险，而非主动刺激经济。这种克制态度削弱了交易者对流动性实质性改善的信心，导致资金撤离风险资产。
展望2026年初，最大担忧是美联储长期维持利率不变。纽约联储主席约翰·威廉姆斯等官员明确表示，除非通胀切实回归2%目标，否则不会急于进一步放松。这一立场令市场对风险资产的短期支撑力产生怀疑。
若利率在2026年第一季度保持稳定，部分分析师预测比特币价格或回落至7万美元水平，以太坊则可能下探至2400美元附近。此外，政府停摆对通胀数据的干扰，也使投资者更难判断真实经济状况，进一步放大波动。
尽管公开降息步伐暂停，美联储已采取多项非传统手段注入流动性。2024年12月，美联储结束量化紧缩，转而将到期证券全部再投资；同时启动储备管理购买计划（RMP），累计购入约400亿美元短期国债，用于稳定银行体系储备。
这类被称作“隐性量化宽松”的操作，规模虽不及2020-2021年峰值，但在当前环境下仍具调节作用。若该计划延续至2026年初，即使无新降息，也能逐步改善金融系统流动性，为比特币价格走势提供一定缓冲。
到2026年3月，加密货币的走向将更依赖流动性和通胀数据，而非单纯的利率信号。若缺乏资产负债表扩张支撑，利率僵局可能继续压制市场价格；反之，持续的储备注入有望缓解抛压，稳定市场预期。
当前美联储宽松政策与加密资产表现之间的脱节，揭示出市场信心仍处于修复阶段。未来走势将取决于政策透明度与实体经济数据的协同验证，比特币汇率与以太坊价格波动或将进入新一轮敏感周期。
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