加密货币市场在12月持续面临压力，多数参与者遭遇亏损，但部分大型机构投资者凭借高效交易策略实现了显著盈利。根据分析平台Nansen的链上数据，尽管市场价格疲软，多家顶级加密基金仍录得数百万美元收益，展现出强大的市场适应能力。
精英基金逆势盈利：谁是12月最大赢家？
Nansen数据显示，做市商Wintermute成为当月盈利最高的基金，利润约317万美元。紧随其后的是蜻蜓资本（Dragonfly Capital），其利润分布在多个钱包中，总额分别为190万美元、100万美元和99万美元。此外，IOSG和龙腾资本也跻身盈利前列。
这些成果凸显了高活跃度机构在波动市场中的优势。不同于散户的被动持有，这类基金依靠完善的交易基础设施、多链监控能力和快速响应机制，在市场错位中捕捉机会。特别是蜻蜓资本采取分散投资策略，有效降低单一资产风险，同时从多元标的中获取回报。
Wintermute的强势表现则源于其作为主要流动性提供商的地位，能够从价格波动中获利而非受损。这一能力使其在市场压力时期依然保持盈利能力，进一步印证了规模与技术对机构竞争力的关键作用。
主动获利塑造链上行为：抛售潮悄然开启
尽管盈利可观，但链上追踪显示，这些领先基金正逐步减少持仓，转向主动抛售。12月26日，QCP Capital向
币安交易所存入199.99枚ETH，价值约59.6万美元，此类操作通常预示资产准备出售。
Wintermute虽被社交媒体质疑在市场波动期大规模抛售，但链上数据显示，其在月初建仓后已明显减持比特币和以太坊头寸，符合获利了结与风险控制逻辑。
蜻蜓资本同样执行减持策略。在12月七日内，该基金向Bybit存入600万枚地幔（MNT）代币，价值约695万美元。尽管如此，其仍持有915万枚MNT，价值约1076万美元，表明为阶段性退出而非完全撤资。
这种“先赢后退”的模式揭示出专业机构的双重策略：一方面利用市场波动获取超额收益；另一方面在形势变化时迅速调整仓位，避免过度暴露于下行风险。
对于市场而言，年末抛售虽可能带来短期价格压力，但更应视为投资纪律的体现。这背后可能是为了完成投资组合再平衡、锁定利润，或为2026年初的新布局做准备。当前的市场趋势显示，机构行为正日益主导链上动向，而散户情绪则趋于谨慎。
综合来看，12月的链上数据不仅反映了比特币价格走势的复杂性，也揭示了机构投资者如何在监管不确定性与市场波动中维持韧性。未来，随着更多资金进入加密生态，具备强大数据分析能力和交易执行力的团队将继续在市场趋势中占据主导地位。
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