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富达投资宏观经济专家尤里恩·蒂默（Jurrien Timmer）近日指出，比特币和黄金可能在2026年进入为期一年的下行周期。尽管他仍坚定看好这两种资产的长期价值，但认为短期内将面临调整压力。
蒂默在其社交媒体平台表示：“我依然是黄金和比特币的忠实拥趸，但我怀疑它们两者都可能会休息一年，之后才会再次主导市场。”这一观点引发市场对加密货币未来走势的广泛讨论。数据显示，2025年黄金价格创下自1979年以来最佳年度表现，累计涨幅约70%。金价一度突破每盎司4550美元，刷新历史高点。
推动黄金走强的因素包括地缘政治紧张局势升级、美联储政策预期转鸽，以及全球多国央行持续减持美国国债。这些因素共同强化了黄金作为避险资产的地位，使其在2025年成为资金流入的主要方向。
相比之下，比特币的表现明显逊色。今年以来，该币种已下跌近7%，并即将迎来其历史上第二糟糕的第四季度表现。这一疲软态势反映出市场情绪转向保守，投资者更倾向于持有传统避险资产而非高波动性数字资产。
区块链分析显示，近期交易活动减弱，长期持有者比例上升，表明市场正在从短期投机向战略配置过渡。尽管如此，部分机构投资者仍维持对比特币的长期信心，认为当前回调为中长期布局提供了机会。
随着全球经济不确定性加剧，投资者对风险资产的偏好下降。黄金的强势表现凸显出市场对稳定资产的需求激增。与此同时，比特币汇率波动加剧，进一步放大了其作为“数字黄金”的争议。
蒂默的言论被解读为对2026年市场格局的预判——在经历短暂休整后，黄金与比特币或将在新一轮超级周期中重新崛起。然而，短期内的政策收紧与宏观环境变化，或将持续影响比特币价格走势。
如图所示，黄金相对于股票的相对表现正处于新一轮超级周期的起点。这一趋势与蒂默此前关于黄金将在2025年下半年超越比特币的关注度预测相呼应，尽管后者尚未实现，但当前市场格局已明确转向避险资产。
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