Novogratz警告：XRP Cardano需证明现实价值才能突围

Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz对加密货币市场的未来趋势发表重要观点。他警告称，像XRP和Cardano这样的社区驱动型代币，若不能在现实世界中证明其实际用途和经济产出，可能在未来周期中面临价值衰减风险。这一判断基于当前市场正从依赖炒作的估值模式，向以可衡量基本面支撑的代币逻辑转变。

社区忠诚度已不再足够

随着区块链项目数量激增，竞争日益激烈，仅靠忠实用户群体维持代币价值已难以为继。Novogratz在与首席研究官Alex Thorn的对话中强调，当一个代币不再被视为支付工具或价值储存手段时，它实质上就成为一种商业资产。企业评估资产的标准是盈利能力与现金流，而非情绪或信仰。 他指出，比特币已确立其作为数字黄金的地位，而大多数其他代币必须通过明确的使用场景、收益机制或经济激励来支撑自身估值。那些缺乏真实业务支撑的项目，在下一阶段将难以持续吸引资本关注。

XRP 和 Cardano 的现状分析

尽管XRP和Cardano拥有庞大的支持者基础，但Novogratz认为，这些优势不足以应对未来更严苛的市场筛选。以Cardano为例，虽历经多年发展，链上应用仍相对有限，生态活跃度不及部分新兴平台。对于XRP，其跨境支付愿景虽具吸引力，但在监管不确定性与替代性解决方案增多的背景下，能否维持核心地位仍存疑。 他认为，资金将持续流向具备可持续商业模式和实际经济活动的项目。如果这些代币无法加速落地应用，其长期竞争力将被削弱。

超流动性模型展现未来方向

Novogratz以超液体（Hyperliquid）为范例，展示代币发展的新路径。该平台通过定期回购并销毁代币，将约98%的利润转化为代币回收机制，形成类似股权的回报结构。这种设计使代币价值直接绑定于平台运营表现，而非单纯依赖市场情绪。 他强调，未来的代币应围绕现金流、经济激励和实际使用构建价值体系。只有能产生收益或推动真实经济活动的代币，才可能像传统金融资产一样被合理定价和交易。

未来将迎来行业转型

展望未来一到三年，加密行业或将迎来结构性变革。钱包与交易所有望演变为综合金融服务平台，提供稳定币、代币化股票、货币市场产品等多元服务。在此背景下，只有具备明确实用性与收益能力的代币才能真正脱颖而出。 对XRP和Cardano而言，信息已十分清晰：社区忠诚度曾助其走远，但在下一个阶段，加密货币需要的不仅是信仰，更是可验证的价值创造能力。