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美联储近期通过隔夜回购操作向美国银行体系注入25亿美元流动性。这是一种短期融资工具，银行以美国国债等优质资产作为抵押，换取现金，并在次日完成反向交易，恢复资产负债表平衡。
来源：X（原推特）
尽管单次规模有限，但今年累计注入已超1200亿美元。这一举措虽非经济刺激，却反映出金融系统存在潜在压力。当市场流动性紧张时，此类操作成为维稳机制，预示着金融环境正面临挑战。
美联储注资后，黄金和白银迅速走强。黄金价格触及每盎司4533美元，刷新历史高点；白银价格攀升至79美元，创下近年最强涨势之一。
来源：X（原推特）
此次上涨不仅限于贵金属。铜、铂、钯及原油价格同步上升，形成大宗商品普涨格局。这种现象通常出现在投资者对金融资产信心下降的阶段，资金转向实物避险资产。
历史上，类似情景曾出现在互联网泡沫破裂前、2008年金融危机以及2019年回购市场动荡时期。当时，大宗商品普遍上涨正是系统性风险积累的早期信号。
尽管黄金与白银创下新高，比特币表现却明显落后。目前价格徘徊在8.75万美元附近，较三个月前高点12.6198万美元下跌近30%。
作为“数字黄金”，比特币与黄金的相关性正在减弱。这可能与市场情绪周期有关——黄金通常在恐慌蔓延时率先反弹，而比特币则更依赖后续流动性改善后的资金流入。
当前比特币已实现波动率约为37.8%，表明实际价格波动幅度较大；但隐含波动率仅为15.1%，显示市场参与者尚未预期剧烈震荡。
两者之间的显著差异通常意味着潜在突破即将发生，暗示市场表面平静下可能暗藏变数。
美联储注入流动性虽有助于缓解短期压力，但难以直接带动股市或加密资产上涨，更多是为维持金融体系稳定。
目前关键支撑位位于86,600美元。若买盘持续发力，突破90,000美元将打开上行空间，目标区间为98,000至102,000美元。
来源：BTC CoinMarketCap 图表
一旦支撑位失守，价格可能回撤至82,000至84,000美元区间，进一步考验长期持有者信心。
美联储注入流动性并非出于扩张意图，而是为了应对潜在的流动性枯竭风险。黄金和白银凭借其保值属性获得青睐，而比特币仍在探索其在宏观风险中的角色定位。
未来市场趋势将取决于美联储政策走向、通胀数据变化以及全球金融系统的稳定性。投资者需关注比特币汇率变动与宏观经济之间的联动关系。
免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议，投资前请自行研究。
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