在加密货币领域，收入、费用和用户比故事更重要——而仲裁可以同时满足这三点。
尽管市场舆论瞬息万变，资本却悄然整合到可扩展的基础设施中。以太坊的 Layer 2 套利机制在 2025 年稳步吸收了这些资金，表明人们对生产就绪的执行环境充满信心。
尽管资金持续流入，但 Arbitrum 的增长仍落后于其基本面的增长。截至撰稿时，ARB 的股价仍处于低位附近，表现疲软。
那么，如果资本持续流入，为什么价格仍然保持低位？
资本轮动有利于二层基础设施
根据 Artemis 链上数据，2025 年主要区块链的净流入量最高，其中仲裁 [ARB] 位居前列。这一趋势反映出资本正转向那些具备可扩展性、流动性和可靠性的网络。由于投资者将重点放在基础设施而非短期投机上，Arbitrum 从中受益。
与激励机制驱动的资金激增不同，Arbitrum 的资金流入似乎较为稳定。这种稳定性表明其资金配置具有结构性意义，而非短暂的资本流动。
从基本面增长来看，形势更加乐观
Arbitrum 的链上基本面在 2025 年持续扩展。此次交易的总价值达到约 200 亿美元，反映出网络拥有强大的流动性支撑。代币化股票通过 Robinhood 平台发行，超越交易量达 5000 万美元，进一步强化了这一趋势。
10 月份，Arbitrum Timeboost 在多个垂直领域实现了约 450 万美元的收入。当月，其累计费用集超过 600 万美元。Timeboost 拍卖的参与者仍然集中在四个实体中，这表明机构早期参与，而不是需求耗尽。
没有激励措施的活动更能说明问题
Arbitrum 始终按交易数量排名，Layer 2 网络活跃度位居前列，仅次于 Base。重要的是，这种活动在没有空投激励推动交易量的情况下持续进行，这表明交易量是由应用程序驱动的自然增长，而不是投机性爆发。
与同行相比，Arbitrum 保持了稳定的吞吐量，没有出现通常与激励活动相关的波动高峰。
ARB 价格压缩与指标犹豫不决相符
截至 12 月 28 日，ARB 继续在长期下降楔形形态内交易，徘徊在 0.19 美元左右的下边界附近。尽管多次测试该支撑区域，ARB 价格的下跌势头有限。历史数据显示，类似的走势通常预示着上涨。
动量指标反映的是犹豫而非崩盘。RSI 指标维持在中性附近，而 MACD 指标则显示动量疲软，表明市场处于收缩状态而非疲软。
ARB 的价格是在消化疲软的市场情绪，还是在为扩张做准备？
最后想说的话
- Arbitrum 2025 年的资金流入反映了链上资本的持续轮动，这得益于使用量、费用和收入的增长。
- ARB 价格压缩至 0.19 美元附近，凸显了基本面走强与短期指标犹豫不决之间的紧张关系，尤其是在进入 2026 年之际。
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