2025-12-29 18:28:06

XRP供应冲击真相：专家驳斥流动性危机论

摘要

关于XRP供应冲击的争议在加密社区发酵，Glassnode数据显示交易所余额下降引发担忧。但XRP Ledger验证者Vet指出，实际余额接近160亿枚，流动性充足，市场具备弹性调节能力，真正供应冲击并不存在。

近日，关于“XRP供应冲击”的讨论在加密社区中引发热议。一些大型账户在社交媒体平台上分享了一张Glassnode交易所余额图表，声称XRP ETF正在迅速消耗市场的流动性供应。然而，一位XRP Ledger dUNL验证者对此说法提出了强烈反驳，认为相关数据和市场结构并不支持真正的供应冲击。

XRP真的会面临供应冲击吗？

其中，一个名为@unknowDLT的账户在12月27日发布了一条被广泛转发的推文，声称：“XRP ETF正在以极快的速度吸收供应。目前交易所仅剩约15亿枚XRP，几周内已被吸收了约7.5亿枚，预计到2026年初将出现供应冲击。”该账户还将这一论点与“清晰法案”联系起来，认为该法案将推动“强制价格发现”，并使2026年成为XRP从投机转向“全球流动性基础设施”的关键节点。

针对这一说法，XRP Ledger dUNL验证者Vet (@Vet_X0)于12月28日作出回应。他发布了一张截图，显示交易所余额接近160亿枚XRP，而非15亿，并批评“供应冲击”的说法是对动态市场的静态误读。

Vet写道：“交易所不存在XRP供应冲击。首先，持有者在交易所拥有近160亿枚XRP，数量充足，任何人都能轻松获得。其次，如果价格上涨或下跌，任何在交易所没有XRP的人都可以在3-4秒内将自己的XRP发送给他人。”

Vet进一步指出，外汇余额和订单簿流动性并非固定不变，它们会随着价格和激励机制的波动而迅速变化。因此，仅仅通过余额下降趋势的图表来预测“供应冲击”是不准确的。

“挂牌出售的XRP价格也是动态的。它富有弹性，可以在几秒钟内来回波动，”他补充道。“有时1000万美元的买盘就能推高价格，有时1亿美元的买盘也无法阻止价格下跌。市场太过动态，无法用静态数据来预测其走势。”

随后，讨论转向了对钱包标签和实际金额的可信度。知名评论员扎克·雷克托（@ZachRector7）质疑某些数据看起来“不对劲”，并举例说明：“埃弗诺斯只有8600万个XRP？”对此，Vet回应称，公布的名单应被视为保守估计，而不是详尽的统计。

Vet写道：“我完全有信心这些数字是交易所实际交易量的下限。这意味着，这些数字充其量也只是最低值，还有更多我们尚未发现的交易所账户。就拿Upbit来说，我们只看看他们众多XRP账户中的4个，就有20亿XRP。这仅仅是Upbit的一部分，还没算上其他交易所呢。”

另一方面，部分人认为，即使资金余额较大，由于托管结构、资金托管周期和机构资金积累等因素，有效流通资金仍可能收紧。Dman Trader (@dmantrader)提到了每月托管机制，并声称ETF持仓存放在专用的XRPL钱包中，称其“在短短几个月内就锁定了总供应量的1%”。他还指出，为客户预留的CEX和OTC库存难以衡量。

Vet承认物流方面存在挑战——“Ripple在XRP报告中指出，他们为ETF提供了供应转移的便利”——但他坚持认为，真正的供应冲击意味着立即出现配置失衡，而不仅仅是稳定的积累。

Vet写道：“供应冲击意味着市场分配失衡，但事实并非如此。当然，如果明天有人说他现在就要300亿枚XRP，那确实会出现供应冲击。但撇开这个人不谈，Ripple拥有160亿枚XRP，而且热门账户中还有更多，所以我们完全可以说，XRP的供应量足以让每个人都能获得。”

总体来看，这场讨论清晰地划分了一条断层线：有影响力人士通过余额图表描绘了稀缺性，而基础设施方面的观点则认为XRP流动性具有弹性，可以快速调动，如果没有异常庞大、紧急的竞价，不太可能出现“冲击”。

截至发稿时，XRP的交易价格为1.8982美元。