Lighter空投推迟？市场情绪降温，反女巫与估值疑云笼罩

近期加密市场焦点聚焦于Prep DEX项目Lighter的空投进展。预测平台Polymarket数据显示，“Lighter将于12月29日空投”的预期概率已从四天前的87%急剧下滑至25%，近乎腰斩。这一变化虽不直接等同于空投取消，但已显著影响市场情绪。 H2 为何空投预期大幅降温？ 尽管项目方市场负责人Pilla.eth此前在AMA中明确表示TGE和空投将安排在2025年，但当前未公布详细代币经济模型，也未释放明确上线信号，导致投资者观望情绪浓厚。值得注意的是，目前Lighter Staging页面已开放LIT现货交易，但该环境仅为预发布测试，实际交易时间尚不明确，进一步加剧不确定性。 此外，Polymarket结算采用美国东部时间，东八区投资者需在12月30日13:00前未见空投，方可判定“no”成立。这也使得部分用户因时差问题产生误判或焦虑。 H2 反女巫筛查引发社区分裂 Lighter踩中2025年两大热门叙事——Prep DEX与真实世界资产（RWA），一度备受追捧。然而，12月23日官方宣布启动大规模反女巫筛查，移除非正常交易地址、自成交及刷量交易所积分，引发社区强烈反弹。 据多位用户反馈，此次筛查极为严厉，工作室账号被削减70%至90%，普通参与者亦未能幸免。社交媒体上“哀嚎遍野”，甚至有用户将此比作2025年版的LayerZero事件。尽管团队承诺被移除积分将重新分配，但规则不透明、申诉机制使用率低，令用户难以接受。 创始人Vladimir Novakovski坚称不公开算法以防止被针对性优化，并表示设有申诉通道。但部分社区成员怀疑此举实为掩盖内部操作，甚至场外积分价格可能被团队操控。这种信任危机进一步削弱了市场对项目的长期信心。 H2 FDV估值是否被高估？ 在整体市场转冷背景下，投资者开始重新审视Lighter的估值逻辑。Polymarket数据显示，预测“Lighter上线首日FDV超10亿美元”的概率已从90%降至72%，超20亿美元的概率则从87%降至68%。这反映出市场对其未来价值的共识正在松动。 对比同期项目：Hyperliquid开盘时FDV约36亿美元，Aster达108亿美元。而当前盘前数据显示，Lighter FDV约为33亿至43亿美元，处于合理区间。但市场担忧在于：空投比例高达代币总量的25%，且无锁仓限制，一旦发放，抛压将极为可观。 同时，项目方明确表示不会支付任何交易所上币费用，初期仅支持站内交易，这意味着短期内无法获得中心化交易所（CEX）流动性支持，上涨空间受限。 尽管如此，仍有巨鲸保持信心。据Hyperliquid数据，已有10位持仓超百万美元的用户入场，多空力量均衡。The Rollup创始人Andy认为，即便后续未平仓量下降20%以上，若FDV控制在20亿美元左右，仍具备投资价值。 综合来看，Lighter正面临空投延迟、反女巫争议与估值压力三重挑战。其市场趋势不仅受自身进展影响，更折射出当前投资者对透明度与公平性的高度敏感。在缺乏明确指引的情况下，市场情绪将持续波动，成为观察2025年项目落地标准的重要样本。