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2025年“印钞与地缘风险”交易逻辑已在黄金（年内涨幅超70%）和白银（上涨140–150%）上充分演绎，但比特币却逆势下跌约8%，现价约为87,084美元，形成巨大相对价值错位。
这一背离凸显了当前市场对数字资产的误判。若将比特币与黄金同视为硬通货，那么在8.7万美元卖出等于在地板上割肉，长期持有者正逐步接管筹码。
2025年宏观趋势中，黄金市值已达31.5万亿美元，而比特币仅1.7万亿美元，两者市值比从年初的9倍扩大至18倍。这种剪刀差反映了市场对通胀对冲资产的重新定价需求。
如果比特币具备价值存储功能，此估值缺口必然修复。目前市场尚未充分反映其作为全球性储备资产的潜力，这正是未来价格上涨的核心驱动力之一。
尽管特朗普就职初期被视作利好出尽，但其任期长达三年，政策空间仍存。白宫3月提出的比特币战略储备（SBR）框架仅为起点。
特朗普家族及其商业伙伴已深度绑定加密领域，如特朗普媒体集团（DJT）已执行比特币财库战略，持有约11,542枚BTC。这类实体的资本运作将为后续政策支持提供实证基础。
近期市场情绪受MicroStrategy可能被剔除指数影响所扰，但该事件仅影响股票资金流，与现货价格无直接关联。
MicroStrategy已储备14.4亿美元现金以应对债务压力，资产负债表稳固，无需被迫抛售比特币。因此，所谓“巨鲸抛售”并非近期真实风险。
美联储纽约联储启动每月400亿美元的储备管理购买（RMP），虽在绝对值上低于2009年，但本质仍是通过购买国债创造流动性，等同于量化宽松（QE）。
当前市场低估了其长期影响。一旦投资者意识到RMP实质是“印钱买债”，2026年第一季度将成为价格重估的关键节点。
届时比特币将迅速收复124,000美元，并向200,000美元发起猛烈冲击。预计2026年3月为预期顶峰，随后或回调至高于124,000美元的局部底部。
87,000美元区域已显现出坚实底部特征，筹码正从短期交易者向长期持有者转移。风险回报比极度有利，市场将重新为比特币定价，以匹配贵金属已确认的通胀现实。
比特币价格走势正进入新一轮周期前奏，2026年第一季度或成关键转折点。投资者应关注政策动向、链上数据变化及流动性机制演化，把握结构性机会。
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