以太坊TVL保持结构性高位，2026年或增10倍

尽管近期波动较大，但以太坊的总锁定价值（TVL）仍保持在结构性高位，有预测称其在2026年可能会增长10倍。比特之家报道： 以太坊TVL的结构性韧性 自2020年以来，以太坊TVL经历了繁荣、收缩和复苏的循环。然而，与之前的周期不同，2022年之后的下跌并未将经济活动重置至低点。相反，以太坊TVL建立了一个更高的基础，并预计在2024年和2025年继续增长。截至撰写本文时，以太坊的TVL约为686亿美元。 以太坊承载了DeFi的关键底层功能，包括稳定币、借贷市场、流动性质押和再质押协议。即便投机活动降温，这些功能层依然能够将资金锚定在网络中。以太坊TVL的持续存在表明，其使用越来越受到基础设施需求的驱动，而非短期收益追逐。 DeFi总锁定价值反映整合趋势 相比之下，Sentora提供的所有DeFi链的总TVL快照显示更明显的回调。今年早些时候，总TVL曾攀升至多年高位，但目前已回落至约1820亿美元。 值得注意的是，TVL的构成发生了变化。Aave、Lido、EigenLayer等核心协议以及主要的流动性质押平台占据了主导地位，而规模较小或实验性协议的资金份额逐渐减少。以太坊TVL的稳定性与更广泛的DeFi收缩之间的差异表明，投资者并未彻底放弃去中心化金融，而是将重点放在被视为必不可少的协议和网络上。 制度框架塑造下一阶段 SharpLink的约瑟夫·查洛姆（Joseph Chalom）为这一转变提供了更多背景信息。Chalom认为，稳定币的采用、代币化现实世界资产（RWA）以及机构参与正在为加密货币的下一阶段增长奠定基础，而以太坊将成为主要的结算层。 稳定币充当了机构进入加密领域的入门途径，使公司能够在扩展到代币化基金、货币市场和链上信贷之前构建加密原生系统。这种发展趋势降低了更广泛采用的门槛，有利于那些安全性和流动性都得到验证的网络。 如果稳定币和RWA的增长如预期般加速，以太坊在这些领域的现有主导地位使其有望在未来DeFi资金流中占据不成比例的份额。Chalom预测，以太坊的TVL将在2026年增长10倍。 数据真正揭示的趋势 综合来看，这些图表并非指向DeFi市场的低迷，而是市场调整的信号。DeFi总锁定价值（TVL）不再无节制扩张，但以太坊的TVL表明该网络继续发挥着行业经济支柱的作用。 资金仍然在链上，但正变得更加规范，更倾向于基础设施建设而非实验。这种动态可能会减少爆发式上涨的可能性，但也意味着长期增长拥有更持久的基础。