Metaplanet重启比特币购入 比特币价格走势受关注

H2 Metaplanet重启比特币增持行动 元行星在暂停运营后重新启动对比特币的积极积累，其购买规模令市场瞩目。12月30日，该公司宣布购入4279枚比特币，价值698.55亿日元，使总持仓量升至35102枚，跻身全球主要公开比特币持有者行列。尽管此前曾短暂停摆，但其仍位列全球公开金库第四位。 H2 资金来源：股权与债务双轨并行 Metaplanet通过发行股票和比特币支持的信贷工具为购币提供资金。2025年第四季度，公司获得总额2.8亿美元的比特币抵押贷款，全部已提取且尚未偿还。同时，通过发行2361万股B类优先股，筹集212.49亿日元，该部分股份已计入完全稀释后的股本，导致股东权益出现显著稀释。 H2 资产负债表对价格波动高度敏感 截至12月30日，Metaplanet的平均比特币购买成本为每枚15,945,691日元。当前比特币交易价格低于此水平，公司面临超过5亿美元的未实现亏损。管理层虽强调比特币收益率与收益作为衡量指标，但这些数据并未包含债务义务及公允价值损失，存在信息偏差。 H2 股东是否承担持续下行风险？ Metaplanet将战略定位为增值型投资，但其杠杆率与股权稀释程度同步上升。完全稀释后流通股增至14.59亿股，每股比特币敞口扩大，也意味着对价格下跌的敏感性增强。尽管比特币收益率保持正值，管理层承认在管理资产负债表风险方面存在局限。偿债压力、再融资风险与市场波动可能对股东回报构成实质性威胁。 H2 未来展望：依赖价格回升才能兑现收益 Metaplanet的长期信心体现在持续购入行为上，但其财务结构正承受着杠杆与稀释双重压力。投资者收益高度依赖比特币能否回升至高于公司平均收购成本的水平。若价格持续低迷，未实现亏损将进一步侵蚀资本基础，影响整体市场趋势判断。 H3 比特币价格走势成关键变量 当前市场关注点聚焦于比特币价格走势与汇率变动。若比特币突破16万日元大关，或将缓解公司的账面压力，并增强投资者信心。与此同时，机构层面的资产存储策略与杠杆使用模式，正在成为影响市场趋势的重要因素。