2025加密趋势：ETF资金流入创新高，稳定币突破3000亿

在2024年加密货币市场表现亮眼之后，2025年的行业动态却未能完全符合四年周期的预期。尽管比特币创下了历史新高，但整体市场随后步入负增长阶段，许多山寨币难以恢复到之前的高点。 从美国现货加密货币ETF的资金流入，到稳定币的大规模普及，再到预测市场的崛起、去中心化交易所（DEX）的复兴以及数字资产信托（DAT）的兴衰，以下五张图表揭示了2025年加密货币行业的核心变化。

美国现货加密货币ETF持续增长

根据The Block的数据，Ark Invest/21Shares、Bitwise、贝莱德、富达等公司在2025年创造了约218亿美元的净流入，虽低于2024年的354亿美元，但仍属于ETF市场中的佼佼者。 其中，贝莱德的IBIT再次领跑，吸引了249亿美元的净流入，但由于其他基金的流出抵消，其管理资产规模维持在约660亿美元，占据70%的市场份额。 与此同时，现货以太坊ETF的需求虽不及预期，但仍实现了约98亿美元的净流入，超过了2024年7月推出以来累计的27亿美元。 9月，美国证券交易委员会正式批准新的加密货币ETF上市标准，加速了与数字资产相关产品的上市进程。基于XRP的产品自11月推出以来已吸引12亿美元的净流入，成为新一代产品中的领头羊。

稳定币供应量创新纪录

2025年，稳定币的采用率显著提升，得益于支付公司的发展和监管政策的明确。循环供应总额达到近3000亿美元的历史新高。 Stripe推出了支持稳定币账户的服务，覆盖100个国家，并引入了与Paradigm合作开发的Layer 1网络速度，Visa也参与了早期合作。 Tether继续保持主导地位，USDT供应量超过1870亿美元，占据64%的市场份额；Circle的USDC市值超过760亿美元，位居第二。

预测市场进入主流视野

2025年，预测市场迎来了突破性发展，月活跃用户和销量记录屡创新高。Kalshi正在挑战Polymarket的行业领导地位。 Kalshi通过与Solana和Base等区块链的合作，拓展了全球市场；而Polymarket则重新启动了对美国客户的服务，并计划推出POLY代币。

永续合约DEX复苏

Hyperliquid重新点燃了交易者的兴趣，推动链上衍生品交易量创下新高，并催生了一批新竞争对手。 Lighter和Aster分别在交易量和市值方面表现出色，而Hyperliquid仍占据领先地位。

DAT的兴衰

Strategy（前身为MicroStrategy）继续增持比特币，持有量超过2100万枚的3%，但其股价遭遇大幅下跌。 总体而言，领先DAT的总市值从2025年的峰值1760亿美元暴跌至940亿美元。