loading...
全球储备体系正经历一场深刻变革。最新数据揭示，美元的主导地位持续走弱，而黄金的战略价值则显著回升。这一趋势标志着后疫情时代金融秩序的重要转折点，对货币、大宗商品及全球市场格局产生深远影响。
当前，美元约占全球外汇储备的40%，处于至少二十年来的最低水平。过去十年间，其份额下降约18个百分点，反映出结构性转变而非短期波动。尽管美元仍是主要储备货币，但其不可撼动的地位已明显松动。
值得注意的是，这种调整并非简单转向欧元或日元等替代货币。这些货币合计份额仍偏低，表明各国央行对单一法定货币体系的信任正在下降。日益攀升的政府债务、持续的财政赤字以及频繁发生的金融制裁，加剧了对政治与货币风险的担忧，促使各国寻求更稳定的资产配置方式。
随着对法定货币集中度的信心减弱，黄金重新成为央行储备的核心工具。目前，黄金占全球储备的比例已达约28%，为上世纪90年代初以来最高水平，过去十年增长超过12个百分点。如今，黄金占比已超过欧元、日元和英镑的总和，打破了纸币主导资产组合的历史常态。
黄金的独特优势在于无交易对手风险，不受任何国家政策影响。许多中央银行不仅持续增持黄金，还选择将实物金条运回国内金库，作为抵御外部冲击的货币保险手段。这体现了“长期持有”策略在主权资产管理中的回归。
这一转变已对金融市场形成实质性影响。2025年，黄金价格飙升约65%，创下自20世纪70年代末以来最强年度表现；同期，美元指数下跌9.4%，为八年来最差年度表现。官方资金流向与投资者情绪趋于一致，凸显市场共识正在重塑。
从长远看，美元储备占比下降可能削弱对美国国债的结构性需求，从而推高美国借贷成本。对于新兴市场而言，提高黄金配置有助于增强抗波动能力，但也预示着全球货币体系碎片化趋势加剧。
虽然美元短期内难以被取代，但其主导地位的演变路径已然清晰。全球金融体系正迈向多极化，黄金在不确定的地缘政治与经济环境中，正扮演越来越重要的中性锚角色。
231
465
877
886
351
