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本周加密市场整体走弱，比特币价格再度承压，自2024年11月起首次跌破69000美元大关，引发投资者关注。尽管短期走势疲软，但一个关键信号正在浮现：借杠杆看涨比特币的仓位不降反升。
根据TradingView最新数据，Bitfinex交易所的保证金多头头寸已攀升至约77,100枚比特币，达到自2023年12月以来的峰值。彼时比特币价格接近40,000美元，而当前价格已大幅回落。这一数字的背后，是部分长期投资者在市场低迷中选择逆势加仓。
值得注意的是，过去六个月，此类头寸增长了64%，而同期比特币价格从10月高点回调近50%。这形成鲜明对比，反映出市场情绪并未全面悲观，反而有机构级参与者在低估值区域积极布局。
回溯过往周期，Bitfinex的保证金多头头寸往往呈现“越跌越买”的特征。在2022年11月FTX崩盘、2024年8月套利平仓潮以及2025年4月全球关税政策扰动期间，该指标均在市场底部附近维持高位，成为市场情绪的重要风向标。
当前环境下，尽管比特币已连续五个月下行，但杠杆多头仍持续积累。这表明，部分资深玩家可能认为当前价格已具备足够吸引力，甚至视其为建仓良机。
不过，随着头寸规模扩大，风险也同步上升。一旦价格反弹乏力，可能触发连锁性强制平仓，加剧市场波动。因此，这种逆势加仓行为虽具前瞻性，但也需警惕极端行情下的踩踏风险。
综合来看，比特币价格尚未触底的迹象正逐渐显现。当市场普遍悲观时，仍有大量资金敢于借杠杆押注未来，这或许是新一轮周期启动前的先兆。
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