2025年7月4日，FTX债权人代表Sunil在社交平台发布一份破产清算文件截图，揭示一项关键决定：若用户属于受限制外国司法管辖区，其索赔资金或将被没收。该文件随即引爆社区热议，尤其针对中国用户的命运引发强烈关注。
数据显示，在「受限制国家」的索赔资金中，82%来自中国用户。由于国内禁止加密交易，这些用户可能被定性为「非法」，从而丧失追偿资格。这意味着他们不仅无法收回损失，其资产还可能被「合法地没收」，形成二次伤害。
这一决定迅速招致广泛质疑。许多债权人认为，清算团队的合规理由实为推卸责任的借口。有人痛斥其为「美式抢劫」，感叹「国人不如狗」，字里行间透出深切失望与无助。尽管中国对加密货币实行严格监管，但用户本金不应因此被直接剥夺，且目前尚无明确法律依据支持此类没收行为。
在这场可能改写全球债权人权益认知的声明之后，外界最关心的已不仅是是否依法行事，而是谁在做决定、依据何种标准、最终受益者又是谁。
H2: 天价律师费与清算权集中化之谜
S&C律师事务所（Sullivan & Cromwell）作为主导清算团队，其收费水平令人震惊。据公开文件，其合伙人时薪高达2000美元，而首席清算官John Ray本人每小时报价1300美元。截至2025年初，该律所累计申报费用已达2.49亿美元。
本应归全体债权人的资产，正被专业团队以高昂成本逐步剥离。这正是为何众多债权人指责：「他们在重复安然剧本。」
更令人警觉的是，破产申请时间点极为可疑。直到SBF（Sam Bankman-Fried）国会证词草稿曝光后，人们才得知他在提交破产前两天，已被其聘请的法律顾问团队严密围猎。
H2: SBF自述遭威胁，内部协作逼其就范
证词草稿显示，FTX.US总法律顾问Ryne Miller（同属S&C）与清算团队密切配合，推动管理层迅速进入第11章破产程序。SBF在证词中写道：「S&C的人和Miller对我发出大量威胁，甚至骚扰我的朋友和家人……有人哭着来找我。」
然而，他发出的五封邮件从未获得回应。他最终在孤立无援中按下破产按钮，成为这场精心设计的权力交接中的第一个牺牲品。
H2: 三笔离谱资产处置，揭开清算荒诞面纱
最刺眼的三笔交易，暴露了清算过程中的系统性问题：
1）Cursor：20万美元换得5亿美元估值，却原价出售。该AI编程工具曾被TechCrunch、彭博等媒体评为「Vibe coding神器」，估值一度达90亿美元。按保守估算，FTX本可回笼至少5亿美元，却被低价甩卖，引发「比特朗普赚钱还快」的讽刺。
2）Mysten Labs / SUI：2022年投资约1亿美元，获8.9亿枚SUI认购权。2023年清算团队以9600万美元卖出，当时这批代币市值超46亿美元，折价率高达98%。有社区调侃：若SBF在牢中看到行情，恐会气吐血。
3）Anthropic：SBF亲自注资5亿美元，持股约8%。清算团队分两次售出，共回款13亿美元。不到一年后，公司估值飙升至615亿美元，对应8%股份价值近50亿美元，错失回报至少37亿美元。
除了上述案例，清算团队在LedgerX、Blockfolio、SOL代币大宗拍卖等环节也存在类似操作。例如2024年拍卖SOL代币，Galaxy Trading与Pantera Capital低价扫货，随后价格暴涨，套现利润惊人，而原债权人只能眼睁睁看着机会流失。
根据金融时报、Cointelegraph等报道，FTX在优质资产处置中至少错失上百亿美元潜在增值。
H2: 为何集中折价？背后逻辑存疑
John Ray解释称，快速变现是为了「锁定资金、避免波动风险」。但行业分析指出，这种说法难以成立——为何仅对熟悉机构进行大规模折价？为何多数资产在六个月内即翻倍？
阴谋论由此浮现：清算团队可能在极短时间内将优质资产转卖给关系密切的基金，借此收取高额律师费、加速结案，实现利益闭环。原本属于债权人的增长红利，竟在「合理合规」框架下流入权力中心。
H2: 法律体系的幻灭与信任崩塌
FTX破产清算规模空前，堪称全球加密史重要章节。但真正值得载入教材的，或许是债权人对法律信任体系的集体幻灭。
一方面，清算团队完全合法地收取天价报酬，几乎不可能被追责；另一方面，他们通过免责条款构筑防护罩，即便未来被指控「恶意清算」也无需承担后果。
对数以万计的中国散户而言，这不是救赎，而是第二次伤害。你或许错过行情，但被剥夺公平追偿机会，才是最残酷的现实。
目前，FTX破产资产预计在全球范围内清算分配，总额介于145亿至163亿美元之间。但如果中国用户因司法限制被排除在外，将意味着又一场悬而未决的悲剧：部分投资者被彻底排除在法律体系之外，其资金在繁琐程序与灰色地带中悄然蒸发。
更严重的是，清算方案中隐藏顾问免责条款，使债权人提起诉讼或申诉变得几乎不可能。
或许对行业而言，FTX崩塌只是周期谷底。但对于被困其中的普通人，尤其是中国用户，这不仅是资金的灭失，更是希望的终结。
那群被称为「专业清算天团」的律师与顾问，用几行文字就能决定百亿美元资产的命运，却再无人替普通投资者留下任何翻盘的机会。
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