FTX清算风波：中国用户索赔遭拒，天价律师费与资产贱卖引争议

2025年7月4日，FTX债权人代表Sunil在社交平台发布了一份破产清算文件截图。文件显示，若用户属于受限制外国司法管辖区，其索赔资金可能被没收。该消息迅速引爆社区讨论，尤其关注点集中在82%的受限制国家索赔资金来自中国用户。 由于国内对加密交易实行严格管控，这些用户可能被定性为「非法」，从而丧失索赔资格。这意味着他们不仅无法追回损失，其资产甚至可能被「合法地没收」。这一决定引发强烈反弹，许多用户称其为「美式抢劫」，感叹「国人不如狗」，情绪中透出深深的失望与无助。 外界最关切的不仅是清算是否依法进行，更是决策者是谁、依据何种标准、最终受益方又是谁。

接手的人是谁？

接管这座废墟的，是一支来自华尔街的破产重组班底：以重组老兵John J. Ray III为CEO，由老牌律所Sullivan Cromwell（SC）领衔组成的清算团队。 John J. Ray曾主导安然破产案，为SC带来近7亿美元收入。此次他再度率队，将FTX纳入其专业清算体系。 高薪不是问题，问题是高到什么程度。公开文件显示，SC合伙人时薪高达2000美元，而Ray本人每小时收费1300美元。截至2025年初，SC在FTX Chapter 11程序中申报的法律服务费用已达2.49亿美元。 本应归还债权人的资产，正被「专业团队」持续切割。债权人长期质疑：「他们在重复安然剧本。」 更令人疑虑的是，FTX宣布破产的速度异常迅速。直到SBF（Sam Bankman-Fried）国会证词草稿曝光后，才揭示其在申请破产前两天即遭「围猎」。 一份证词草稿显示，FTX.US总法律顾问Ryne Miller，同样来自SC，曾与清算团队密切配合，迫使SBF及其管理层迅速进入第11章破产程序。 SBF在证词中写道：「Sullivan Cromwell的人和Ryne Miller向我发了非常多的威胁，他们连我朋友和家人都骚扰了……有人哭着来找我。」 但他已无回旋余地。五封邮件未获回复，成为这场精密掠夺中的前一个牺牲品。 那份破产申请，是在连夜轰炸、恐慌和孤立中被按下。他本想继续筹资救场，却被自己请来的法律顾问提前踢出舞台。 真正的游戏——关于谁接管公司、谁分走遗产——才刚刚开始。

谁在瓜分FTX的遗产？

清算团队对历史投资组合的处置方式令人愤怒与不解。这些曾被视为「有效利他主义」梦想的重要棋子，一度被认为是东山再起的宝贵储备，却被几乎「一刀切」式清仓，且多数出售价格远低于真实价值。 最刺眼的三笔交易，足以窥见整场清算的荒诞： 1）Cursor：20万美元换来5亿美元的叹息 Cursor曾被AI圈誉为「Vibe coding神器」，FTX种子轮投资20万美元。清算中，该资产原价售出。但根据保守估算，其估值已达90亿美元，这笔交易堪称离谱。按此计算，FTX本可收回至少5亿美元收益，却在律师团队操作下拱手让出。业内讽刺：「比特朗普赚钱还快」，直指资产被「特别黑」地甩卖。 2）Mysten Labs / SUI：9600万美元卖掉一个46亿的公链梦 Mysten Labs及开发的SUI链，具备极强公链扩容能力，被誉为下一个Solana。FTX于2022年以约1亿美元获得股权及8.9亿SUI认购权。清算团队在2023年以9600万美元处理该资产，理由是「快速回笼资金」。 然而，这批代币在高位时价值突破46亿美元，意味着9600万美元仅相当于事后价值的2%。社区调侃：若SBF在牢中看到行情，恐怕会气得吐血。 3）Anthropic：13亿美元卖飞一个615亿巨兽 Anthropic由前OpenAI高管创办，聚焦AI安全，SBF注资5亿美元，持有约8%股份。清算团队分两次售出全部股权，共换回13亿美元。外界一度认为变现尚可，但不到一年后，其估值冲上615亿美元，对应FTX股份价值接近50亿美元。 这意味着清算团队至少错失37亿美元额外回报。 FTX的投资眼光从未被否定。他们在风口来临前精准布局，拿到核心份额。但崩盘后，这些押注被当成废铁处理。 除三大案例外，清算团队在LedgerX、Blockfolio、SOL代币大宗拍卖等交易中，均采取类似低价甩卖策略，引发巨大争议。 例如2024年清算拍卖SOL代币时，Galaxy Trading、Pantera Capital等机构低价扫货，随后价格暴涨，套现利润惊人，而原债权人只能眼睁睁看着机会流失。据金融时报、Cointelegraph报道，FTX在优质资产处置中至少错失上百亿美元潜在增值。 为何出现集中且短期内的「清算甩卖」？John Ray解释为「及时锁定资金、避免波动风险」。但分析指出，该理由无法解释为何大规模折价仅针对熟悉机构，且多数资产在六个月内翻倍。 阴谋论随之浮现：清算团队在极短时间内将好资产卖给自家盟友，既快速结案，又收取天价律师费，实现双赢。原本属于债权人的资产，在「合理合规」框架下，被低价转让给权力中心人士。 那些被贱价转手的股份、代币与期权仍在持续升值；而本该握住增长的债权人，只能隔着公示文件，目睹未来被他人攫取。

破产清算还是「合法洗劫」？

没有哪个行业比加密行业更擅长遗忘。当前市场重燃对AI、稳定币、RWA的热情，2022年危机仿佛已远去，但FTX清算程序远未结束。 过去三年，其资产被逐块切割、打包、拍卖，扒光所有未来，仅留下空壳。 FTX清算的规模与复杂度足以载入全球加密史册，但真正值得写进教材的，或许是债权人对法律信任体系的集体幻灭。 一方面，John Ray与SC团队完全合法地收取天价报酬，几乎不可能被追责；另一方面，他们通过免责条款构建防护罩，即便日后被质疑「恶意清算」也无需担责。 对数以万计被爆雷洗劫的散户而言，这并非救赎，而是第二次伤害。错过行情不可怕，被剥夺公平追偿机会才是最残酷的。 目前，FTX破产资产预计以145亿至163亿美元规模进行全球清算分配。但如果中国等地区用户最终无法顺利索赔，那将意味着又一场悬而未决的悲剧：有人被彻底排除在法律体系之外，其资金在繁琐程序与灰色地带中被吞噬。 更甚者，清算方案中埋藏了对顾问免责的隐藏条款，使债权人提起诉讼或申诉几乎变得不可能。 或许对行业而言，FTX崩塌只是周期谷底；但对于被困其中的普通投资者，尤其是数以万计中国散户，这不仅是资金的灭失，更是希望的终结。 那群被称为「专业清算天团」的律师与顾问，用几行字就能决定百亿美元命运，却再无人替这些普通投资者，留下任何翻盘的机会。