瑞银调查：近半数央行担忧美债重组，黄金成首选避险资产

近期，一份由瑞银集团发布的重磅报告引发全球金融市场的广泛关注。该报告基于2025年5月至6月对近40家央行储备管理者的年度调查，揭示了国际金融体系中的深层忧虑。 H2: 央行集体警惕美国债务风险 调查显示，近半数受访央行管理者认为，美国政府进行债务重组的可能性已从“天方夜谭”转变为一个“可信的情景”。这一判断标志着全球对美国财政可持续性的信心出现重大动摇。同时，三分之二的受访者对美联储的独立性表示担忧，近半数则表达了对美国经济数据质量和法治环境弱化的疑虑，反映出对宏观治理的信任危机。 H2: 贸易政策成首要风险，经济前景悲观化 值得注意的是，地缘政治虽仍是关注焦点，但特朗普政府在贸易政策和国际联盟上的立场已取代其成为最令央行管理者担忧的风险因素。74%的受访者将此列为头号问题。这与今年4月特朗普宣布“解放日”关税、高调宣称贸易战“简单且容易取胜”的言论密切相关。与此同时，全球经济前景的悲观情绪显著加剧，曾普遍预期的“软着陆”已被打破，如今等量的受访者更倾向于“滞胀”作为未来主要情景。 H2: 黄金崛起，比特币仍处边缘 在此背景下，储备资产多元化成为核心策略。67%的受访者预计，从现在至2029年，黄金将是表现最佳的资产类别，远超2024年的21%。所有受访者均未计划减持黄金，超过三分之一表示去年已增持。相比之下，比特币虽有13%的受访者相信其未来五年将表现最佳，但仅有极少数央行正考虑将其纳入储备组合，凸显其在主流金融体系中的边缘地位。 H2: 市场趋势与未来展望 调查还显示，新兴市场、公司债券及绿色债券受到青睐，而“科技七巨头”的超额回报时代被认为已经结束。整体来看，投资者正从追逐高增长转向寻求稳定与安全，推动全球金融格局向去美元化和风险分散的方向演进。随着美国债务规模突破37.3万亿美元，利息支出占预算比重持续攀升，这一趋势或将持续影响全球资本流动与市场结构。