作者：Stacy Muur 翻译：善欧巴，比特之家
在2025年，一种新型造势机制——KaitoAI Earn排行榜，正重塑加密项目的发行路径。该模式通过奖励早期内容创作者和社交活跃者，以未来代币分配换取他们在项目上线前制造话题，形成强大的预热效应。
这种「注意力经济」的运作逻辑清晰：前期激励获取关注，编造叙事吸引流量，在TGE（代币生成事件）前集中释放需求。然而，问题随之而来：这种注意力能持续吗？
本文对多个典型项目进行批判性回顾，包括$SKATE、$HUMA、$QUAI、$SOON，旨在评估这一模式在代币上线后的实际留存能力。
SKATE：高开低走，流动性无法支撑长期持有
$SKATE是基于Solana的模块化游戏层代币，于2025年6月10日通过
Binance、Bitget等主流交易所上线。开盘价为$0.06506，首日收盘价$0.05094，成交量达$4146万，初始全稀释估值（FDV）约$6500万。
然而，7月7日价格已跌至$0.04065，市值缩水至约$4065万，从TGE开盘价跌幅达37.5%。尽管当日交易量仍维持在$846万，但成交量/市值比高达139%，显示市场处于高度轮动状态。
数据显示，其价格在6月中旬短暂反弹后迅速回落，7月5日至7日连续下跌，表明社区参与度快速衰减。上线后前10天的社交热度迅速见顶并下滑，参与者转向新项目，验证了“轮换 > 留存”的核心规律。
HUMA：Launchpool加持下仍难逃短期轮动命运
Huma作为去中心化支付融资协议（PayFi），在2025年5月26日通过
Binance Launchpool与Kaito Earn双重推广发行。首日开盘价$0.06683，收盘价$0.05936，成交量$3.1亿，首日市值$1.0289亿。
截至7月7日，价格已跌至$0.03083，市值降至$5344万，远低于3.086亿美元的FDV。成交量/市值比仅为33%，反映真实需求不足。
尽管第一赛季奖励可在上市首日领取，第二赛季预告也提前发布，反而加剧了卖压。6月初至7月间价格持续下跌40%，说明市场缺乏基本面支撑，仅靠活动驱动的热度难以持久。
Quai：最慷慨的激励也未能留住注意力
Quai是多线程区块链协议，曾推出史上最大规模的Kaito Earn活动之一，总计分配600万枚$QUAI。头部贡献者个人“心智份额”一度超过5.95%。
代币于2月22日开始自由交易，首日开盘价$0.09884，最高冲至$0.2263，收盘价$0.1929，单日涨幅95%。但此后迅速降温，3月起进入稳步下跌通道，6月至7月价格稳定在$0.06–$0.07区间，7月7日报价$0.05266，较首日收盘价下跌73%。
成交量从首日$1014万降至当前约$300万，活跃度严重萎缩。即便有第二阶段奖励，也未有效拉动二级市场情绪，凸显“高激励 ≠ 高信念”的矛盾现实。
Soon：社区文化尝试未改价格下行趋势
Soon是基于SVM的高性能乐观Rollup网络，其Kaito Earn活动强调社区对齐，向前100名贡献者分配45万枚SOON，资格涵盖早期NFT持有者与Builder Badge用户。
5月23日TGE上线，首日开盘价$0.4527，收盘价$0.4007，成交量超$1.03亿。但截至7月7日，价格已跌至$0.1529，跌幅达66.2%。盘中高点以来更下跌68%，成交量/市值比97%，显示市场仍处剧烈波动期。
6月下旬支撑位跌破，7月5日至7日48小时内暴跌40%，与空投领取截止时间高度重合，证实大量获利盘兑现离场。
尽管项目在社区文化建设上投入较多，但最终仍落入“炒作后沉寂”的标准轨迹，证明单纯强化身份认同无法替代实际使用价值。
结论：叙事廉价，信念稀缺
综合四例可见，无论赛道类型、上架平台或激励结构如何差异，所有项目均呈现出一致的生命周期模式：
- TGE时价格暴涨，交易量飙升；
- 空投领取后迅速抛售，资金流出；
- 数周内价格趋平甚至持续下跌；
- 社交热度与互动迅速冷却。
这并非Kaito平台本身的失败，而在于当前机制激励的是“制造叙事”，而非“构建长期信念”。缺乏后续产品需求、应用场景或可持续的留存机制，使得大多数项目陷入“注意力 / 退出”循环。
若不改变激励方向，从“短期轮动”转向“长期持有”，那么即便拥有最强曝光，也无法实现真正意义上的平稳着陆。未来的挑战，不再是如何点燃火种，而是如何让火焰持续燃烧。
在比特币波动频繁、市场趋势分化的当下，唯有具备真实价值锚定的项目，才能穿越周期，赢得真正的信任与留存。
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