灰度二季度重仓ONDO与HBAR，比特币基金亏损超230亿美元

全球最大的加密资产管理公司之一灰度投资（Grayscale Investments）在2025年第二季度对其主要基金阵容进行了重大调整。此次变动标志着其对去中心化金融（DeFi）和新兴协议的持续布局。灰度将Ondo（ONDO）纳入其DeFi基金（DEFG），并从智能合约基金（GSC）中剔除Polkadot（DOT）。此外，公司延长了对Cardano（ADA）的投资，并首次引入Hedera（HBAR）进入该基金体系。 这些调整正值比特币在近期上涨后重新占据市场主导地位之际。当前，比特币市值占比约为64.1%，以太坊作为最大山寨币，市场份额为9.4%。全球数字资产总市值在过去一天小幅回升至3.38万亿美元，但24小时交易量仍低于1000亿美元，反映出市场整体仍处于谨慎观望状态。

Grayscale大力押注ONDO和HBAR

根据最新披露数据，ONDO目前已占灰度DeFi基金权重超过18%，接近Uniswap（UNI）的34.01%和Aave（AAVE）的30.74%。该基金还持有Maker（MKR）、Curve（CRV）和Lido（LDO）等主流项目。这一配置表明，市场正日益关注ONDO的代币化金库技术及其现实世界资产（RWA）叙事。 灰度上线ONDO后，其价格在24小时内上涨3%。尽管如此，自年初以来，ONDO价格仍下跌近40%。截至发稿时，平均交易价为0.81美元，24小时交易量增长6%至8745万美元。 与此同时，智能合约基金已完成结构调整：Polkadot被移出，取而代之的是新进的Hedera（HBAR），目前占该基金5.8%的权重。此前，以太坊（ETH）和Solana（SOL）分别占30%和29%。Cardano的持仓比重持续上升，现以18.5%位居第三。 HBAR价格在24小时内飙升逾7%，过去七日累计涨幅达16%。截至发稿，其平均交易价为0.17美元，24小时交易量跃升25%至2.27亿美元。 此外，以太坊和Solana也同步走强。ETH价格上涨3%，而Solana上涨2%，显示出主流公链生态的活跃度回升。

Grayscale的比特币基金已损失230亿美元

数据显示，灰度旗下的美国比特币ETF（GBTC）自推出以来累计亏损已达233.4亿美元。目前该基金仍持有价值200.3亿美元的比特币，当前比特币价格徘徊在10.9万美元上方。这一巨额账面亏损凸显了传统机构投资者在加密资产长期持有中的估值压力。 此外，灰度还管理以太坊信托（ETHE）和以太坊迷你信托（ETH）。ETHE和ETH在上一交易日分别录得778万美元和935万美元的资金流入。值得注意的是，尽管资金持续流入，ETHE自上市以来已累计亏损42.9亿美元；而ETH则实现7590亿美元的净流入，反映市场对以太坊生态的长期信心。 灰度旗下DeFi基金成分股及权重如下：$UNI、$AAVE、$ONDO、$MKR、$CRV、$LDO。该组合体现了对高流动性、可验证收益机制项目的偏好。 随着灰度持续优化资产配置，其动向被视为行业风向标。本次调整不仅反映了对新兴协议如ONDO与HBAR的技术认可，也揭示了市场在经历波动后对结构性机会的重新评估。未来，随着更多合规产品落地，此类机构行为或将进一步影响市场趋势与资产定价逻辑。